请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报[table_main][table_title]分析师：肖雨执业证书编号：s0740520110001email：xiaoyu@zts.com.cn联系人：薛瑶email：xueyao@zts.com.cn[table_summary]投资要点生产：主要开工率涨跌互现。高炉开工率全面上行：截至上周五，全国高炉开工率周环比上升0.17个百分点，月初至今同比上升7.28个百分点，唐山高炉开工率周环比上升1.14个百分点，月初至今同比上升9.49个百分点。汽车轮胎开工率全面下行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比下降6.06个百分点，月初至今同比上升3.81个百分点，半钢胎开工率周环比下降0.17个百分点，月初至今同比上升10.22个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，px开工率周环比下降0.52个百分点，pta开工率周环比上升1.56个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比下降0.71个百分点。从生产端来看，上周开工率涨跌互现。全国高炉开工率、唐山高炉开工率较上周均有所上升；汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所下降，px、涤纶长丝开工率较上周均有所下降,pta开工率较上周有所上升。需求：房地销售整体下行。商品房销售面积整体下行：截至7月22日，30大中城市商品房成交面积周环比下降9.76%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别下降6.85%、14.01%、3.93%。土地成交面积整体下行：截至上周日，100大中城市成交土地面积917.65万平方米，周环比下降19.88%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别下降95.97%、10.50%、20.31%。成交土地溢价率涨跌互现：截至上周日，100大中城市成交土地溢价率约为9.89%，较上周上升4.94个百分点，其中一、三线城市分别下降6.32、0.54个百分点，二线城市上升10.22个百分点。乘用车销量全面上行：截至7月14日的一周，乘用车批发日均销量为3.63万辆，周环比上升30.13%，月初至今同比下降19.20%，乘用车零售日均销量为4.33万辆，周环比上升10.57%，月初至今同比下降12.47%。钢材库存全面下行：从库存来看，上周螺纹钢、线材、热轧板卷库存周环比分别下降1.76%、3.39%、0.22%。相较于上月以及去年同期，热轧板卷库存目前处于相对高位。进出口表现整体下行：出口数据涨跌互现，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比上升3.29%；上海出口集装箱运价指数周环比下降3.60%。进口数据全面下行，bdi周环比上升4.76%，中国进口干散货运价指数（cdfi）周环比下降1.37%。价格：食品价格整体上行，上游产品价格全面下行。食品价格整体上行：截至7月22日，猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡、28种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别上升1.70%、1.27%、0.37%、1.32%、0.98%、1.67%，7种重点监测水果平均批发价周环比下降1.26%。大宗商品价格全面下行：截至7月22日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降2.89%，wti原油期货结算价周环比下降4.29%。有色期货价格全面下行，lme3个月铜价格周环比下降5.44%、lme3个月铝价格周环比下降5.91%。工业品价格全面下行：截至7月22日，crb现货指数、南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢、水泥价格指数、玻璃期货结算价周环比分别下降1.36%、3.07%、4.82%、3.24%、2.67%、0.89%、1.51%。人民币汇率有所贬值：截至7月22日，美元兑人民币汇率周环比上升0.15%至7.27，欧元兑人民币汇率周环比下降0.13%至7.91，100日元兑人民币汇率周环比上升1.01%至4.64。风险提示：房地销售整体下行，食品价格整体上行。另有国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。上游价格全面回落|高频数据观察（7/15-7/22）证券研究报告/高频数据观察2024年7月23日[table_industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分-3-固定收益周报二、需求端高频数据追踪1、房地产：房地销售整体下行商品房销售面积整体下行：截至7月22日，30大中城市商品房成交面积周环比下降9.76%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别下降6.85%、14.01%、3.93%。土地成交面积整体下行：截至上周日，100大中城市成交土地面积917.65万平方米，周环比下降19.88%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别下降95.97%、10.50%、20.31%。成交土地溢价率涨跌互现：截至上周日，100大中城市成交土地溢价率约为9.89%，较上周上升4.94个百分点，其中一、三线城市分别下降6.32、0.54个百分点，二线城市上升10.22个百分点。2、乘用车销量：汽车消费全面上行截至7月14日，乘用车批发日均销量为3.63万辆，周环比上升30.13%，月初至今同比下降19.20%，乘用车零售日均销量为4.33万辆，周环比上升10.57%，月初至今同比下降12.47%。3、库存：钢材库存全面下行从库存来看，上周螺纹钢、线材、热轧板卷库存周环比分别下降1.76%、3.39%、0.22%。相较于上月以及去年同期，热轧板卷库存目前处于相对高位。4、进出口：进出口表现整体下行出口数据涨跌互现，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比上升3.29%；上海出口集装箱运价指数周环比下降3.60%。进口数据全面下行，bdi周环比上升4.76%，中国进口干散货运价指数（cdfi）周环比下降1.37%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分-5-固定收益周报图表7：100大中城市成交土地溢价率（%）图表8：乘用车当周日均销量:同比，4wma（%）-4-202468101214162023-052023-112024-05溢价率：一线溢价率：二线溢价率：三线-60-40-200204060801001202022-012022-072023-012023-072024-012024-07厂家批发厂家零售来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所图表9：进口干散货运价指数图表10：出口集装箱运价指数50010001500200025003000350040002022-012022-082023-032023-102024-05波罗的海干散货指数(bdi)cdfi:综合指数01000200030004000500060002021-012022-012023-012024-01scfi:综合指数ccfi:综合指数来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所三、价格数据追踪1、食品价格整体上行截至7月22日，猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡、28种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别上升1.70%、1.27%、0.37%、1.32%、0.98%、1.67%，7种重点监测水果平均批发价周环比下降1.26%。2、上游产品价格全面下行大宗商品价格全面下行：截至7月22日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降2.89%，wti原油期货结算价周环比下降4.29%。有色期货价格全面下行，lme3个月铜价格周环比下降5.44%、lme3个月铝价格周环比下降5.91%。工业品价格全面下行：截至7月22日，crb现货指数、南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢、水泥价格指数、玻璃期货结算 请务必阅读正文之后的重要声明部分-7-固定收益周报图表12：猪肉平均批发价（元/公斤）图表13：蔬菜、水果平均批发价（元/公斤）101520253035402022-012023-012024-01猪肉34567892022-012022-072023-012023-072024-012024-0728种重点监测蔬菜7种重点监测水果来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所图表14：原油现货价格（美元/桶）图表15：动力煤平均价格指数4060801001201401602022-012022-072023-012023-072024-012024-07原油现货价:美国wti原油现货价:英国布伦特dtd5005506006507007508008509002021-012022-012023-012024-01综合平均价格指数:环渤海动力煤(q5500k)来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所图表16：有色金属价格（万元/吨）图表17：生产资料价格指数（2005年12月=100）1.501.701.902.102.302.505.05.56.06.57.07.58.08.59.0长江有色市场:平均价:铜:1#长江有色市场:平均价:铝:a00（右轴）90951001051101151201251301351402022-012022-072023-012023-072024-012024-07生产资料价格指数来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分-8-固定收益周报图表18：水泥价格指数图表19：义乌中国小商品指数1001101201301401501601701801902002022-012022-072023-012023-072024-012024-07水泥价格指数98991001011021031041052022-012022-072023-012023-072024-012024-07义乌中国小商品指数来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所图表20：南华综合指数图表21：南华工业品指数18002000220024002600280030002022-012022-072023-012023-072024-012024-07南华综合指数250027002900310033003500370039004100430045002022-012022-072023-012023-072024-012024-07南华工业品指数来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所图表22：美元兑人民币价格图表23：美元指数5.806.006.206.406.606.807.007.207.402022-012022-072023-012023-072024-012024-07美元兑人民币808590951001051101151202022-012022-082023-032023-102024-05美元指数来源：wind，中泰证券研究所来源：wind，中泰证券研究所风险提示：房地销售整体下行，食品价格整体上行。另有国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分-9-固定收益周报投资评级说明：评级说明股票评级买入预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上增持预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~ 5%之间减持预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上行业评级增持预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上中性预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~ 10%之间减持预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中a股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。重要声明：中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供