期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商品研究国泰君安期货研究所对二甲苯：供应继续增加，单边趋势偏弱2pta：成本坍塌，外资空单加仓，震荡偏弱2meg：逢低正套2橡胶：震荡运行4合成橡胶：临近交割，期现回归6沥青：开工再减，稳定缓慢去库8lldpe：短期偏弱，中期震荡市11pp：市场偏弱整理为主13烧碱：短期偏弱，但下方空间有限15纸浆：震荡运行17甲醇：短期震荡为主19尿素：趋势偏弱20苯乙烯：偏弱震荡22纯碱：现货市场弱稳运行23lpg：跟随成本区间震荡24短纤：现货市场维稳，成交清淡26pvc：震荡下跌，基本面总体偏弱28燃料油：跌势延续，短期成本定价逻辑为主30低硫燃料油：夜盘持稳，高低硫价差小幅走阔30集运指数（欧线）：空头情绪或继续拖累08、10补贴水312024年07月24日国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 对二甲苯：供应继续增加，单边趋势偏弱 pta：成本坍塌，外资空单加仓，震荡偏弱 meg：逢低正套 贺晓勤 投资咨询从业资格号：z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、pta、meg基本面数据 资料来源：platts，ifind，隆众，国泰君安期货 日期px主力收盘pta主力收盘meg主力收盘pf主力收盘sc主力收盘2024-07-238352581046347498593.12024-07-228380583046607506597.42024-07-198404584246467534611.22024-07-188432586246537570618.62024-07-178394583446417518606.5日度变化-0.3%-0.3%-0.6%-0.1%-0.7%月差px（9-1）pta(9-10)pta（9-1）meg（9-1）pf(9-10)2024-07-23-18-8-20-422024-07-22461010-342024-07-19-2-16-6-6-362024-07-18-8-20-2-2-462024-07-17-18-24-2010-32日度变化-22 -14 -12 -10 -8 品种间价差pta09-0.65px09pta09-meg09pta09-pf09pf09盘面加工费pta09-lu092024-07-233811176-164693616512024-07-223831170-164292617032024-07-193791196-165694716312024-07-183811209-166295315942024-07-173781193-16849751663日度变化-2 6 -4 10 -52 px基差pta基差meg基差pf基差px-石脑油价差2024-07-23-7645302023202024-07-22-9640181943232024-07-19-114452803092024-07-18-11445271403072024-07-17-1084038192313日度变化20 5 12 8 -3 pta仓单数乙二醇仓单数短纤仓单数px仓单数sc仓单数2024-07-2329536424176403266120002024-07-222999842417643066120002024-07-193000442417888066120002024-07-183097643418088066120002024-07-17315584341809406612000日度变化-462 - -3 32 - 2024年7月24日 商品研究 产业服务研究所 22 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 【市场概览】 px：市场消息人士称，px价格将进一步走软，生产商准备增加芳烃的产量。 东南亚的一家生产商决定提高开工率，同时生产更多的芳烃，他说：“我的炼油厂提高了px的产量，在我看来，市场将更加疲软。该生产商补充说，虽然在市场疲软的情况下，产量的增加势必会给价格带来压力，但结果是不可避免的，因为汽油混合季节过后。“因为汽油季节已经结束，他们开始生产更多的芳烃。该生产商还表示，与px-石脑油价差相比，苯-石脑油价差更有利，px-石脑油价差目前为芳烃产量的增加提供了一些支持。 尾盘石脑油价格小幅上涨，8月mopj目前估价在681美元/吨cfr。23日px价格偏弱维持，两单9月亚洲现货均在1005成交。尾盘实货9月在1004/1007商谈，10月在1002/1012商谈。23日px估价在1007美元/吨，较22日下跌1美元。 pta：现货价格维持在5865元/吨，主流基差在09 43，月均价格5951.76元/吨，月结价格5958.5元/吨。 贸易商表示，即将到来的中国台风季节为市场提供了一些支撑，同时在短期内收紧了供应。 市场消息人士称，预计本周将袭击中国东部地区的台风“格美”正在对pta供应造成一些干扰，特别是在主要航运港口。 一位中国贸易商表示：“福建有450万吨pta可能受到影响，而其他港口不太可能受到太大影响。 然而，另外一些市场参与者预计台风不会对pta市场产生任何重大的长期影响。台风还没有到来。 meg：本周及下周现货偏高价成交在4682元/吨附近，偏低价成交在4655元/吨附近，综合考虑现货日均价4668元/吨；8月下期货偏高价成交在4685元/吨附近，偏低价成交在4665元/吨附近，综合考虑8月下期货日均价4675元/吨；另评估宁波市场现货均价4698元/吨，华南市场非煤制现货均价4685元/吨（不含合成气制）。（2024.6.26-2024.7.23meg月结参考价：4715.1元/吨；2024.7.1-2024.7.23meg月均价：4735.29元/吨） 7月22日-7月28日，张家港到货数量约为5.9万吨，太仓码头到货数量约为3.4万吨，宁波到货数量约为3.3万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为12.6万吨。 7月22日张家港某主流库区meg发货1050吨左右；太仓两主流库区meg发货5650吨左右。 聚酯：23日直纺涤短销售维持清淡，截止下午3:00附近，平均产销23%，部分工厂产销：30%，5%、20%、40%、20%、35%、50%、50%、40%。 江浙涤丝23日产销整体放量，至下午3点附近平均产销估算在200%附近。江浙几家工厂产销分别在110%、400%、85%、100%、250%、250%、80%、50%、120%、300%、120%、270%、50%、300%、200%、80%、100%、10%、200%、200%、80%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 pta趋势强度：-1 meg趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 3 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 橡胶：震荡运行 高琳琳 投资咨询从业资格号：z0002332 gaolinlin@gtjas.com 【基本面跟踪】 表1：基本面数据 资料来源：qinrex,国泰君安期货研究 【趋势强度】 橡胶趋势强度：0 注 ：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 据隆众资讯了解，半钢胎企业开工高位运行，订单充足，但因高温天气影响，考虑到工人高温作业，2024年07月24日 商品研究 国泰君安期货研究所 44 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 开工继续提升压力加大，目前多延续平稳运行，整体出货表现尚可，缺货现象逐步缓解。市场方面，目前半钢胎市场代理商货源充足，当前部分合资品牌价格小幅波动，多数企业价格政策表现平稳，市场存一定促销政策支持，终端需求不足，整体出货表现增量有限。 5 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 合成橡胶：临近交割，期现回归 高琳琳 投资咨询从业资格号：z0002332 gaolinlin@gtjas.com 杨鈜汉（联系人） 从业资格号：f03108173 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 项目名称昨日数据前日数据变动幅度日盘收盘价（元/吨）14,58514,720-135成交量（手）84,295153,760-69465持仓量（手）52,42053,003-583成交额（万元）619,1921,138,571-519379基差山东顺丁-期货主力515380135月差br01-br02-12,595 -12,595 0华北顺丁（民营）14,98014,95030华东顺丁（民营）15,00014,97030华南顺丁（民营）15,10015,1000山东顺丁市场价（交割品）15,10015,1000齐鲁丁苯（型号1502）15,25015,2500齐鲁丁苯（型号1712）14,00014,0000江苏主流价13,25013,2500山东主流价13,35013,32525项目名称昨日数据前日数据变动幅度顺丁开工率（%）58.313658.31360.00顺丁理论完全成本（元/吨）16096160960顺丁利润（元/吨）-796-7960顺丁价格丁苯价格重要指标项目期货市场顺丁橡胶主力（09合约）价差数据丁二烯价格现货市场基本面 资料来源：同花顺ifind，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】 丁二烯市场信息：国内丁二烯行情小幅震荡，斯尔邦装置临时性停车消息提振商家报盘意向，但华东市场受询盘气氛影响，实单依旧少闻。山东鲁中送到价格在13350元/吨左右，华东主港出罐自提价格参考13050元/吨左右。（隆众资讯） 顺丁橡胶市场信息：国内顺丁橡胶出厂价格持稳，市场价格稳中下挫。现货市场交投压力下，部分报盘小幅走低，然下游入市询盘有限，交投氛围更趋冷清。（隆众资讯） 2024年07月24日 商品研究 产业服务研究所 66 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 丁苯橡胶市场信息：今日乳聚丁苯橡胶供价稳定，市场价格窄幅整理。下游终端刚需询盘，溢价报盘实单交投存在阻力，缺乏明确消息指引，商家普遍随行就市操作。（隆众资讯） 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 7 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 沥青：开工再减，稳定缓慢去库 王涵西 投资咨询从业资格号：z0019174 wanghanxi023726@gtjas.com 【基本面跟踪】 表1：沥青基本面数据 项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌bu2409元/吨3,556-0.20%3,5570.03%bu2412元/吨3,490-0.46%3,4980.23%昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动bu2409手133,709(53,139)191,555(7,150)bu2412手11,1271,45720,4142,294昨日仓单仓单变化沥青全市场手984300昨日价差前日价差价差变动基差（山东-09）元/吨1912709-12跨期元/吨6657