期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商品研究国泰君安期货研究所黄金：高位震荡3白银：震荡疲软3铜：美元指数持续回升，价格承压5铝：持续回落，或考验关键位置支撑7氧化铝：震荡，重心小幅回落7锌：承压运行10铅：进口压制，短期承压12镍：短期承压运行，底部空间清晰14不锈钢：原料成本坚挺，但基本面或限制上方高度14锡：快速下跌16工业硅：关注盘面下方一万支撑位18碳酸锂：现货企稳，仓单压力仍在20铁矿石：供需宽松，弱势震荡22螺纹钢：现货情绪转弱，弱势震荡23热轧卷板：弱势震荡23硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡25锰硅：黑色板块共振，估值下修25焦炭：市场悲观延续，震荡偏弱26焦煤：震荡偏弱26动力煤：供应小幅收紧，高位震荡28玻璃：下游采购谨慎，心态观望为主29对二甲苯：供应继续增加，单边趋势偏弱30pta：成本坍塌，外资空单加仓，震荡偏弱30meg：逢低正套30橡胶：震荡运行32合成橡胶：临近交割，期现回归34沥青：开工再减，稳定缓慢去库36lldpe：短期偏弱，中期震荡市39pp：市场偏弱整理为主41烧碱：短期偏弱，但下方空间有限43纸浆：震荡运行45甲醇：短期震荡为主47尿素：趋势偏弱48苯乙烯：偏弱震荡50纯碱：现货市场弱稳运行51lpg：跟随成本区间震荡52短纤：现货市场维稳，成交清淡542024年07月24日国泰君安期货商品研究晨报观点与策略 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 pvc：震荡下跌，基本面总体偏弱56燃料油：跌势延续，短期成本定价逻辑为主58低硫燃料油：夜盘持稳，高低硫价差小幅走阔58集运指数（欧线）：空头情绪或继续拖累08、10补贴水59棕榈油：马来供需双强价格仍偏震荡61豆油：受美豆和其他油脂走势影响61豆粕：美豆天气担忧&空头回补，反弹震荡63豆一：反弹震荡63玉米：震荡运行65白糖：偏弱运行66棉花：缺乏上涨驱动继续探底67鸡蛋：偏弱震荡69生猪：南北及肥标价差均走扩70花生：逢高抛空71 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金：高位震荡 白银：震荡疲软 王蓉 投资咨询从业资格号：z0002529 wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱 投资咨询从业资格号：z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、 美国副总统哈里斯获得更多党内高层及州长支持，基本锁定总统候选人提名资格。 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金2408483.54-0.10v3.840.01%黄金t d480.000.30v0.50-0.27%comex黄金23082398.20-0.03%-伦敦金现货2392.70-0.45%--沪银24087602-0.97v35.00-0.08%白银t d7605-0.53v21-0.07%comex白银240829.315-0.31%--伦敦银现货0.0000.98%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金240834,344-11,43138,322-4,291comex黄金2406194,208-44,408229,542-26,797沪银2408769,188-218,786191,710-3,454comex白银240759,767-16,027124,8120spdr黄金etf持仓slv白银etf持仓（前天）沪金（千克）comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）comex白银（金衡盎司）（前日）昨日前日黄金t d对au2408价差-2.61-4.82沪金2408合约对2412合约价差476.92475.90买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金t d对伦敦金的价差173.96-0.47白银t d对ag2408价差325沪银2412合约对2408合约价差-5,378-5,456买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银t d对伦敦银的价差2,621-66美元指数美元兑人民币（cny即期）美元兑离岸人民币（cnh即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓较前日变动840.0114,172.82昨日库存0494较前日变动011,0762717,822,9161,110,222301,334,220253,993期货及现货电子盘etf库存价差汇率342-586,082较前日变动2.211.02-0.87174.4378-11.32,687昨日价格104.30#n/a1.09较前日变动#n/a#n/a#n/a7.27157.551.210.000.050.002024年7月24日 商品研究 产业服务研究所 33 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2、 报道：消费支出疲软令日本央行犹豫加息时机。 3、 以太坊现货etf周二将至，美国sec批准贝莱德等多家公司申请。比特币etf连续四周资金流入，市场等待本周特朗普在重磅加密货币大会上讲话。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 4 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜：美元指数持续回升，价格承压 季先飞 投资咨询从业资格号：z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 资料来源：国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 市场焦点已从美国政治局势转向美国经济数据，美国6月成屋销售下滑，房价中位数创历史新高。（金十数据） 微观方面，智利codelco预计今年铜产量将超过2023年，将在今年下半年复苏。（smm） 巴拿马将与第一量子公司就cobre panamá铜矿对环境影响进行会谈。（smm） 赞比亚财政部日前表示，到2027年，该国的铜年产量有望增长40%以上，达到100万吨。（smm） 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪铜主力合约74,710-1.39u0000.39%伦铜3m电子盘9,157-0.86%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪铜主力合约137,1599,374183,487-587 伦铜3m电子盘18,415-4,737 235,9991,176昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜224,052-6,035 - -伦铜236,7002,30010.68%1.54%昨日价差前日价差较前日变动-125.82-130.684.86181262115669,60070,600-1,000 -1020-30 -70-12050266---266-224-42 -264-106-158 1,6911,462229-796-512-284 沪铜连三合约对lme3m价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对lmecash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水lme铜升贴水2024年07月24日 商品研究 国泰君安期货研究所 55 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 【趋势强度】 铜趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 6 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12024年7月24日铝：持续回落，或考验关键位置支撑氧化铝：震荡，重心小幅回落王蓉投资咨询从业资格号：z0002529wangrong013179@gtjas.com张驰027856（联系人）期货从业资格号：f03114583zhangchi027856@gtjas.com【基本面跟踪】铝基本面数据资料来源：smm，钢联资讯，国泰君安期货研究【趋势强度】铝趋势强度：-1；氧化铝趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。商品研究国泰君安期货研究所77 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2【综合资讯】1.尼日利亚铝冶炼公司（alscon）计划注资5亿美元以重振位于阿夸伊博姆州ikotabasi地方政府区的冶炼公司。alscon于1997年启动，但于2000年停止运营。2007年，ucrusal收购了该公司85%的股份，其余股份归尼日利亚政府所有。尽管政府为重振alscon作出了各种努力，但进展缓慢。副总统卡西姆-谢蒂马在俄非峰会期间会见了俄铝公司管理层和其他利益相关者，讨论重新启动该工厂的问题。（上海有色网整理）2.据外电7月22日消息，国际铝业协会(iai)周一公布的数据显示，2024年上半年全球原铝产量同比增长3.9%，达到3584万吨，主要由中国产量增加推动。铝价在5月末升至近两年来的最高点，促使生产商增加产量。此后铝价已累计下跌17%。官方数据显示，中国1-6月铝产量同比增长7%，达到2155万吨，6月份产量创近十年来最高。iai估计，中国1-6月铝产量为2126万吨，同比增长5.2%。根据iai的数据，西欧和中欧的铝产量增长2.2%，达到137万吨，而俄罗斯和东欧的产量增加2.4%，达到204万吨。海湾地区产量增长0.7%，达到310万吨。iai称，6月全球原铝产量同比增长3.2%，至594万吨；6月原铝日均产量为19.80万吨。（上海有色网整理）3.海关统计数据在线查询平台7月22日公布的数据显示，中国2024年6月氧化铝进口量为37,721.752吨，环比下降58.79%，同比减少13.86%。澳大利亚是第一大供应国，当月从澳大利亚进口氧化铝31,500.38吨，环比减少0.00%，同比上升279.52%。日本是第二大供应国，当月从日本进口氧化铝2,082.534吨，环比增加51.67%，同比上升1.06%。数据还显示，中国2024年6月氧化铝出口量为157,113.681吨，环比增加54.72%，同比上升109.13%。俄罗斯是第一大出口目的地，当月对俄罗斯出口氧化铝146,956.544吨，环比增加56.77%，同比增加121.12%。（上海有色网整理）8 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当