⚫ ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ 088中国银河证券icgs行业点评报告·建筑村料行业深化改革启建材发展新征程二十用三中企会专题研究12=k核心观点外：产克中第全体4带15迅筑材料行业六发推花分期师节能降圳速推匠，开建材企择色发成：定创深化斗态文顺次，，霓业叻行业我实“，一“，b: iaa r-ravi:l inas.c-sk.r(m.c理来新轮供始期改草，行业落后产能行留地连害，我国求沈，中航或离供可予占间题方塑频，行业意争格时速步优化，头企重竞争优势进一步提坐付回企深化版革持缺，引领传统产业转型开级：·注1：企改*文发仁州，，：北：改当“传产非，座材业作为传筑制造产业，随普我国科学技术快建坚展，禁色环诺型求不断也严，行业转理开级齐用性用行金业212* 作为建设提民化产业体帝的土力车，变发择引领作川，链誉坐材央国企深化款33.2:t场建材东：定，：:2it:建设学支控表国英难投资雄持高增连水，带动水泌、管材省求陷；随咨新型属镇化建段总属市更新的转续据建，让材疗量市场雷求增媒；此外，独同房地产发新收式圳性构建，行制步动地产后内制建材当本恢复相研究片：过高“路.年内路求[·行业率e件_行业4[k帽茂少，行业供雷手陷划测，建村企非加建山测，开拓为外新市场学间，投建：一深牛非，，业途少、，特，；，以商提示：行，产不的险：一实不及：没：s v.c:hi i:x:k.:r.1 中国银河证券cgs行业点评报告注筑村料行业，一巾全会：深化改革开加建材发展新征程第，会定要，中式人，：，出，计4文本三点本：1）文分尺资长学体，产限认，产段率，地的交易中，三气产总法非交机店：动民学安：二泽翼中工，建材行业是能源码托和二化明排战长广，动址，改企业作总作作，还技心能，发心会六：业步断人共：与业能主生，推业，在科学核不快述世，绿包环保要求趋产的件量下，坐划央企应并额作，一步化企收不，领业高郑化、件能化、环色化发展。村全兴，至以多测，，产业产“，谨全所性化出，过持产，农村建段是坐材卡要下游子产业，亚大水利程让设有望支控我同基建段科维持高增划求平，带动求范、骨体雷求增：随新新型城镇化建及城市更领的技线作虚：业材存监中场雷求增；此外：我国量产发联新税式建内建，行限带动量产后用建付需求恢划全范注划，完些高小中对外小总机中，理步大中安：总，北外贸件改事，深北收和计义改治证计牛，风树总市与：完-高版量！社“带路“术，近年内建村市场需求上料或少，情业供需不后剧，建村企业加进出科，开拓科外市场空间：表1: /.3.，1杰之明，、、保，，全境之等 中国银河证券icgs行业点评报告·注筑村料行业，完一支，！二安产线：！：，！，，体广，产，完营，完商产，商本产监，改产商比，，，：，：：：，：：：家：·， ，·，：推代。·产，?. ，·. 步深化国有产业原业：垒基。基味，全基！，排让片基，，业基光范，许发等多，圣，，1统管股多设建设和计：区议2.域人>域，a化业.，增强能可，安j,房地策，道法，改本3.建个特合国门房保民动供应体系。让公期车7公！会经产，尔推动对内时外开放相促进引造来好范，家路、、1同边家和区基以范以，推之路济带、游上线键之路殊设， 点主，」改9格texa·wm,ud 中国银河证券icgs行业点评报告·注筑村料行业、节能降碳加速推进，助推建材企业绿色发展小止（一）政策导问：深化建材供给测改革，加快推进行业节能降碟224：5厂2e，际202-225区微行方，计47业降出以下点行业产“，实起、平效置，业产十，动估高，改、、汽、，合改：，：泾制了·款产业入：引寻出非有没务实诺产；号一方：以！能长人，专乐出得抚国降限，减污的持照推进，水是、平吸瑞行业将理来新轮供结则改革，行器后产能作望圳连沟法，我国水法，非板均世湿下所问暂有望缓和。行业克格谨步优化，龙头配业竞争优势遇·步提【二】小泥烘给调挖赶严，加快纳入全回碳市场同，“满药：，及水生产主！产生气3：：同波或氧收（），仁次，兴：料，长求段：、之 中国银河证券cgs行业点评报告注筑村料行业买产石亥石生科制备外购电间按排放136& :生科沟化库煤粉煤仓分解炉外购电间接拌放同转密14族酸书牙解（6096）德式冷机混台材白膏外购毛间控排款36低源活动掉教工业过桦排放596091,水法供路划改革站严，以牛产源头降低储排故，水供加，控产此产成为降器十要际事：冷计效品：2"：年通！.为.：长.%，产！19.1：1.个，司·！引去，齐：！ k.i . ,1'imln431i:112y5rl.l.*,i,4小业外新·轮供给酬资革(4：.81.e 中国银河证券icgs行业点评报告注筑村料行业2：诺行业买202-心）：202内1.月“按2013年以来，注轻产两年及以1的水然料产载产谐书.改定区成，一快运正一快化分卫不11，2：3，，产化限：1）生家式定的产治点区.“实厂，：业设实心供：点区比，；内能1，量供英，其，等.需求下行制通金业践产，师成》常起，216个，泸心工，“下进二业常长欧，行浴，山，严下..:.主产标实就少淀产量，正型产少。33严年i i1.l2'2 :1 n2375s1,/2.茂融燃抖智代，水配行北减媒降摄大行可力方武室第公，川能业，产中一准。3.加连推进水法行业响入个国磁之易市场: 中国银河证券icgs行业点评报告注筑村料行业2321个：月13.二*内.9部，三家岁建材国企深化改革持续，引领传统产业转型升级（-）建材国企改革显成效，企业竞争小大帜提ii件2922022企总1、一：行业家国企息发应国家：持进些非总，人间，三，司开：20以国同号：三片，f，下，，水业业，一，高，！，山学3：人股序营：人1±:".) ()7.337xs't1.3321 l..：w（二回企收革进步推进，引领行业问端化，智能化，练色化转22·6f中·：4两（2-225，百六业，心，检，新企改*堂制整资，做略整合，非位，！改当理；传流六非学，建材行业作为传筑制超产业，随善我四村学本的模述投情，缺色环保发求不所趋产，行业较垫开的追在件。叫有企业作为处龄现代化产业伴乘的主力系，安安择引领作用，随行建材央回企深化收的影线推选：有望引领行业自高率化、h流化、保化安展e 中国银河证券cgs行业点评报告·注筑村料行业四凹、存量市场助力建材#求恢复i i: r1'rs11:42:11→2:1 4" :".. f::1%2:1:2i12..2'1±"2.2!个儿、民手，引抢业引，儿而，实师件，.：21-6月周资安点计长5..1收并大水利建股车成为后建股量要所手，动求记及管求长：外，资城市更新的进一步推进，行利丁丹还材序量市场出求，：调1房产营平资：西建房表产市场完高展：2:21年日"”1：户然咨源帮交市2十，用，除性作房准设将持缺推过，行量地产长序有望加连，存单带动地产后国划建村播求的恢总体来痛，北材市场求仍文些香空：期待后续多域求的博：[1x的以4：★1] 中国银河证券cgs行业点评报告注筑村料行业hirltr内窖支持供本：中点支持物的，2024.1a.资企：全附支持系，本i , 11.、进、进、2021.视回一下 .业的.2024年-*t,1.半会”公基注，冲总，产资1生t共益计生 云计的，a定 : , 2024 ==72021.12024 4共事系的业、心生的，数可学汽业量“业.量生的政*势， “，“u24e,af.4u.521.5".点个列的准.25.85下(.1.第个.*:例.h6.*94.7753.52e%、2021.52.7k或汽生业政下2*4 :.7定是告设汇内备，1非注人注作款率下下水(2: 中国银河证券cgs行业点评报告·注筑村料行业2u24 ;:pf行，.支北合术小。i.作-。1带i格eu: ( 、建材企业出海打造第增长曲线外：快多了·，"产上的限需，是，-方商为了级解气的内产能过制企库存力，号一方开新新市场及新业务求，建划企业加迎事两，打路企业业载第二研长业线：水是国民经降延设的量暨素阳风村料：近年我图水泥金业加出山源，标六江百效期。三u3年改求业外科“：万，3，h，业能，高外入断，街作批中水之，业誉“·家非了三产，克其，：、，，加、.、马：，南、曼11个可京市，：2年外能9，年：：家外1及外4，外务·51.，长内量座7：中新水范业客心m%i: ;2.业,15:lit:*4 # -1517 1* 1* " 7": 7：，我国玻瘤纤雄出口量近年不商培加。股纤企业加速海外产能布同，扫治，现变汀半“业执会数，2车我城编学总179.7（地标心其 ），可比两：3.：外：国坡师企·少业行全求产违市h：共中坂北非一国“海产能！电量大，1，产，、，，，个， 中国银河证券cgs行业点评报告注筑村料行业：纤及中品及述用(:: ::*. f_ki234:531:1-: :.i:f:21.d..* 211 . 2..f: 21 2.. 2:1↓ e. e.21 2 2.2随行统济个此化、牛产一件化本平的提前，片教更多业材作业山去”：通过全球化市同、同降化经省扩大公司业务规及，提高宽争实处，助力公司可持续发展。六、投资建议压一深生路，北许步中，企交向、的牛，经生牛英型：外，f户山一需小长，北并新十场：产求有农外支期，文，会学，汽，非，f：社4#，.“信420217月211el" (!ie :2?2022a 22241: 20251. 2026k2627.42:.22025k27261:1in' .je0us1. 1.12:.651.i5.:1. 5:3.3s≤.537..1054_.52j.3.24u.373.1-z.s71. j.8.26 ：高企.1.9:.021.121.1.5·.7?1:3.3.70780.s22. 0: 2.573.u23.3§3.321u.815.212.28:if.n17ri.srt -i：定.1.7: n.671.133.7§ir.-12.75i. ir.匕、风险提示: , :, : 中国银河证券cgs行业点岸报告·注筑村料行业，在，本小小会本于告的点间合相资光性配：充分「限的生，点，的生产央能长的格汽。的：，* 中：的除非.：人，，。的本分实收告基1%[平发际江：告二的个行业指中忙:0数，：l :非#:其数520%中: :回.:. ij::h:r 7:: /lurr1;i_j:ina:k.rnr.1-17: 1sl:rinr_richir at*ck.rsr .cnt:it-jr, 1l:uy.rr.i_sj.tehiautrt: am.c.m洋;1. 7 7, 11-$/t7:(11i ~//=1-i.1w"x.1t.: *x.k..ot ."nal n rhginr'nrr's. armwu-: ww.hian:k.c.c.1