证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 a 三星重启nand设备投资，三星1b dram正顺利量产 ——存储芯片周度跟踪（2024.07.15-2024.07.19） ◼ 核心观点 nand：nand颗粒市场价格小幅波动，平泽p4工厂将投入nand设备。根据dramexchange，上周（0715-0719）nand颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.23%至0.08%，平均涨跌幅为-0.25%。其中15个料号价格持平，1个料号价格上涨，6个料号价格下跌。根据cfm闪存市场报道，三星电子已经开始为预计年底完工的平泽p4工厂订购nand闪存生产设备，预计该工厂将安装nand闪存、dram和代工生产线。三星电子此次重新启动设备投资，显示出其对市场完全恢复的信心。 dram：颗粒价格小幅波动，三星1b dram正顺利量产。根据dramexchange，上周（0715-0719）dram 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为-9.48%至8.53%，平均涨跌幅为2.10%。上周12个料号呈上涨趋势，6个料号呈下降趋势，0个料号价格持平。根据cfm闪存市场报道，三星电子下一代dram路线图进展良好，1b dram正在顺利量产，4f square也正在顺利开发，三星将在内存领域保持超级差距，预计2025年开发出4f square dram 的初始样品。 hbm： sk海力士确定hbm4基础裸片工艺。根据cfm闪存市场报道， sk海力士将使用台积电的n5工艺版基础裸片构建其新一代hbm4产品，并确定与台积电在下一代高带宽存储器（hbm）量产上的合作分工。 市场端：渠道和行业ssd价格保持稳定。上周（0715-0719）emmc价格持平，ufs价格持平。根据cfm闪存市场报道，本周渠道ssd和内存条市场变化不大，基本维持不变。行业市场方面，本周行业价格相对稳定。受渠道市场影响，国内部分行业客户报价偏低，海外市场和国内一些优质客户出价相对较为合理。嵌入式市场方面，因原厂官价仍未完全确定下游终端普遍不急于备货，观望氛围浓重；本周嵌入式价格趋于平稳。 投资建议 我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的hbm产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。 hbm：受益于算力芯片提振hbm需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、ai带动hbm、sram、ddr5需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 e-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com sac编号： s1760523050001 近一年行业与沪深300比较 资料来源：wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《企业级需求支撑nand价格，三星电子开发定制hbm》 ——2024年07月15日 《hbm产能售罄至2025年，美光1γ dram试产顺利》 ——2024年07月09日 《大厂nand开工率升至70%，sk海力士3d dram良率尚佳》 ——2024年07月02日 -40%-30%-20%-10%0/2310/2312/2302/2405/2407/24电子沪深3002024年07月22日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 存储芯片周度价格跟踪 ............................................................................ 3 2. 行业新闻 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 6 4. 公司公告 .................................................................................................... 7 5. 风险提示 .................................................................................................... 8 图目录 图1: nand中大容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图2: nand中小容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图3: nand wafer中大容量现货价格（美元） ............................................ 3 图4: nand wafer中大容量现货价格（美元） ............................................ 3 图5: dram中大容量现货价格（美元）........................................................ 3 图6: dram中小容量现货价格（美元）........................................................ 3 表目录 表1: 存储行业本周重点公告（7.15-7.19）...................................................... 7 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 存储芯片周度价格跟踪 图1:nand中大容量现货价格（美元） 图2:nand中小容量现货价格（美元） 资料来源：ifind，甬兴证券研究所 资料来源：ifind，甬兴证券研究所 图3:nand wafer中大容量现货价格（美元） 图4:nand wafer中大容量现货价格（美元） 资料来源：ifind，甬兴证券研究所 资料来源：ifind，甬兴证券研究所 图5:dram中大容量现货价格（美元） 图6:dram中小容量现货价格（美元） 资料来源：ifind，甬兴证券研究所 资料来源：ifind，甬兴证券研究所 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.002023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7现货平均价:flash:mlc 256gb 32gbx8现货平均价:flash:slc 16gb 2gbx80.000.501.001.502.002.50现货平均价:flash:mlc 32gb 4gbx8现货平均价:flash:slc 1gb 128mbx80.001.002.003.004.005.006.007.008.002023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/6现货平均价:wafer:1tb现货平均价:wafer:512gb tlc0.000.501.001.502.002.50现货平均价:wafer:256gb tlc现货平均价:wafer:128gb tlc0.001.002.003.004.005.006.002023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7现货平均价:dram:ddr4 16gb(1gx16)3200现货平均价:dram:ddr5 16g(2gx8)4800/56000.000.200.400.600.801.001.201.402023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7现货平均价:dram:ddr3 4gb 512mx8 1600mhz现货平均价:dram:ddr4 4gb(512mx8)2400/2666 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 2. 行业新闻 本周存储现货市场维持低位区间筑底，原厂官价未真正落地需求方观望情绪升温 7月16日消息，根据cfm闪存市场，目前，存储现货需求相当平淡依旧压制市场回暖，整体并未有回暖的迹象，价格仍处于低位整理阶段，本周存储现货价格全面持平不变，后续仍需观察行业库存、市场需求及定价策略的变化。根据此前cfm闪存市场发布的q3行情展望，移动端lpddr5x涨幅达5%-10%，nand和lpddr4x涨幅达0%-5%。据cfm闪存市场了解到目前确有部分存储原厂陆续接洽tier1客户并释出涨价信号，价格涨幅在个位数区间徘徊，但正式报价未完全确定；目前终端厂商仍有一定的整机库存，对于存储资源大量备货意愿不高，普遍持续观望供应端走向。随着下半年消费电子市场逐步进入新品发布季，智能手机等终端将迎来新一轮出货浪潮。终端平均容量持续提升，折叠机市场具备增长潜力。 资料来源：（cfm闪存市场） 本周渠道ssd和内存条市场变化不大，基本维持不变 7月16日消息，根据cfm闪存市场，尽管渠道市场有少许需求释出，然而由于渠道客户普遍出价较低，且现货渠道市场长期倒挂，渠道厂商在面对市场压力时，不惜降价抢市以图加速出货，但这一举措并未能有效达到“以价换量“的预期，难以维持合理利润水平；因渠道价格目前低位徘徊且议价空间小，本周渠道ssd和内存条市场变化不大，基本维持不变。行业市场方面，本周行业价格相对稳定。受渠道市场影响，国内部分行业客户报价偏低，相对来说，海外市场和国内一些优质客户出价较为合理，行业存储厂商承接订单意愿较强，为促出单在价格上会做一定的让步，且价格谈判余地相对大一些。嵌入式市场方面，部分存储原厂陆续接洽tier1客户并释放出涨价信号，开展新一轮的价格拉锯战，相对充裕的资源议价空间较大。因原厂官价仍未完全确定下游终端普遍不急于备货，观望氛围浓重；本周嵌入式价格趋于平稳。 资料来源：（cfm闪存市场） 三星电子重启设备投资，平泽p4工厂将投入nand设备 7月18日消息，根据cfm闪存市场报道，韩媒称三星电子已经开始为预计年底完工的平泽p4工厂订购nand闪存生产设备。三星p4工厂的外形工程已经完成，目前只剩下设备安装。预计该工厂将安装nand闪存、dram和代工生产线。由于半导体市场低迷，三星电子从2023年初到最近一直在缩减投资，推迟了设备投资的步伐。三星电子此次重新启动设备投资，显示出其对市场完全恢复的信心。2024年第二季度，三星电子实现 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 了超过10万亿韩元的营业利润，连续两个季度取得惊人业绩。内存半导体需求的恢复和价格上涨是业绩改善的主要原因。