证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 6月地产销售降幅收窄，三中全会强调地产稳中求进 ——建材行业周报（2024.7.15-2024.7.19） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：6月地产销售降幅收窄，三中全会强调地产稳中求进，先立后破。1-6月地产新开工面积/销售额/销售面积分别同比下降23.7%/ 25%/19%，降幅分别较前5月收窄0.5/2.9/1.3pct；1-6月地产施工/竣工分别同比下降12%/ 21.8%，较1-5月分别下滑0.4/1.7pct。据中指研究院，7月19日召开三中全会新闻发布会，会议继续强调房地产重要性，强调要坚持稳中求进、先立后破；消化存量与优化增量相结合，“稳市场”“去库存”配套政策有望继续完善落实；加快构建房地产发展新模式，建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度；土地制度改革中，农村土地集约高效利用或是聚焦点；房地产高质量发展空间大，预计下半年市场下行趋势将进一步放缓。 玻纤：本周无碱粗纱价格主流走稳，电子纱市场价格趋稳运行。据卓创资讯，截至7月18日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价3600-3800元/吨，全国均价3688.00元/吨，环比上周均价（3697元/吨）下跌0.24%，同比下跌3.96%；电子纱g75主流报价8900-9300元/吨，较上周均价持平；7628电子布主流报价3.9-4.1元/米。 水泥：本周水泥价格有所下跌，磨机开工负荷有所下降。据卓创资讯，本周全国水泥均价m/p.s32.5袋装/p.o42.5散装分别为320.00/335.16元/吨，环比分别下跌1.27%/0.43%。本周全国水泥磨机开工负荷均值46.49%，较上周下降0.23个pct。 浮法玻璃：据卓创资讯，本周浮法玻璃均价1536.01元/吨，较上周下跌42.59元/吨，跌幅2.70%，环比跌幅扩大。截至7月18日，重点监测省份生产企业库存5851万重量箱，较上周增加177万重量箱，库存天数约28.67天，较上周增加0.94天。 光伏玻璃：本周国内光伏玻璃市场整体交投淡稳。据卓创资讯，截至本周四，2.0mm/3.2mm镀膜面板主流订单价格14.5-15/23.5-24元/平方米，环比分别下降3.28%/2.06%。截至本周四，样本库存天数约31.77天，环比增加2.22个百分点，较上周增幅收窄0.86个百分点。 市场行情回顾 本周（2024年7月15日-7月19日），a股申万建材指数下跌0.93%，整体跑输沪深300指数2.84pct，跑输万得全a指数1.25pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(-0.54%)、水泥(-0.85%)、玻璃玻纤(-1.64%)。年初至今（2024年1月2日-7月19日），a股申万建材指数下跌14.97%，板块整体跑输沪深300指数18.11pct，跑输万得全a指数7.57pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第18位。 ◼ 投资建议 2024年以来政策面明显优化放宽，核心一二线城市调控政策松绑，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 ◼ 风险提示 终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险； 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 e-mail： huangji@yongxingsec.com sac编号： s1760523090002 分析师： 李瑶芝 e-mail： liyaozhi@yongxingsec.om sac编号： s1760524020001 近一年行业与沪深300比较 资料来源：wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《北京跟进地产新政，进一步释放积极信号》 ——2024年07月02日 《地产销售降幅收窄，继续关注地产链修复》 ——2024年06月25日 -30%-20%-10%0 /2309/2312/2302/2404/2407/24建筑材料沪深3002024年07月22日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 4 2.2. 个股表现 ............................................................................................... 6 3. 行业动态 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图1: a股申万一级行业周度涨跌幅（%，7.15-7.19） .................................. 4 图2: a股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-7.19） ............................ 5 图3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，7.15-7.19） .................................. 5 图4: 申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-7.19） ............................ 5 图5: 申万建材三级行业周度涨跌幅（%，7.15-7.19） .................................. 6 图6: 申万建材三级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-7.19） ............................ 6 表目录 表1: 建材板块主要公司本周涨跌幅前后10名（%，7.15-7.19） ................ 6 表2: 建材板块主要公司年初至今涨跌幅前10名（%，1.2-7.19） .............. 7 表3: 建材行业本周重点公告（7.15-7.19）.................................................... 11 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 1-6月全国商品房销售面积同比下降19.0%，降幅收窄。1-6月全国房地产开发投资同比下降10.1%，1-6月地产新开工面积/销售额/销售面积分别同比下降23.7%/25%/19%，降幅分别较前5月收窄0.5/2.9/1.3pct；1-6月地产施工/竣工分别同比下降12%/ 21.8%，较1-5月分别变化-0.4/-1.7pct。据中指研究院，1-6月新建商品房销售额、销售面积同比降幅均收窄，6月单月，在去年同期高基数效应减弱下，同比降幅收窄至15%以内。重点城市方面，上海、深圳、杭州前期政策优化后，6月市场情绪明显提升，新房成交规模环比均增长，二手房成交规模保持高位，其中上海6月二手商品房成交超2.6万套，创近一年新高，恢复至2020-2021月均水平；北京6月26日跟进5.17新政，市场活跃度回升，6月二手住宅网签接近1.5万套，二手房市场修复节奏好于新房。短期来看，下半年“稳市场”“去库存”政策有望继续落地落实，随着各项举措积极显效以及高基数效应的明显减弱，下半年新房销售规模下行态势有望进一步放缓，核心城市市场活跃度或将有所修复。 三中全会强调地产稳中求进，先立后破。据中指研究院，三中全会新闻发布会强调要“坚持稳中求进、先立后破，用改革的办法解决前进中的问题”，或意味着房地产新旧发展模式依然会平稳过渡；消化存量与优化增量相结合，“稳市场”“去库存”配套政策有望继续完善落实；“加快构建房地产发展新模式，消除过去高负债、高周转、高杠杆的模式弊端”，过去高负债、高周转、高杠杆模式带来的弊端，包括房地产与金融的高度结合、部分地区住房需求结构错配、住房交付和质量问题、地方土地财政的高依赖等，同时本次会议指出要“建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度”，在房地产行业新的发展阶段，房地产金融制度有待进一步完善，深化土地制度改革，城乡土地要素或将加速流动，建设用地向优势地区倾斜，“做好乡村振兴这篇大文章”的要求下，农村土地集约利用或将是聚焦点，闲置宅基地的盘活利用或合理退出，农村集体经营性建设用地入市等均值得重点关注。房地产高质量发展空间大，短期市场出现积极变化，预计下半年市场下行趋势将进一步放缓。 投资建议 2024年以来政策面明显优化放宽，核心一二线城市调控政策松绑，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 本周（2024年7月15日-7月19日），a股申万建材指数下跌0.93%，板块整体跑输沪深300指数2.84pct，跑输万得全a指数1.25pct。在申万31个一级子行业中，建材板块周涨跌幅排名为第18位。 图1:a股申万一级行业周度涨跌幅（%，7.15-7.19） 资料来源：wind，甬兴证券研究所 年初至今（2024年1月2日-7月19日），a股申万建材指数下跌14.97%，板块整体跑输沪深300指数18.11pct，跑输万得全a指数7.57pct。在申万31个一级子行业中，建材板块涨跌幅排名为第18位。 -0.93 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 图2:a股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-7.19） 资料来源：wind，甬兴证券研究所 本周（2024年7月15日-7月19日）申万建材二级行业中，装修建材板块下跌0.54%，表现较好；玻璃玻纤板块下跌1.64%，表现较差。建材二级行业涨跌幅由高到低分别为：装修建材(-0.54%)、水泥(-0.85%)、玻璃玻纤(-1.64%)。年初至今（2024年1月2日-7月19日）申万建材二级行业中，水泥板块下跌11.4%，表现较好；装修建材板块下跌17.42%，表现较差。建材二级行业涨跌幅由高到低分别为：水泥(-11.4%)、玻璃玻纤(-16.19%)、装修建材(-17.42%)。 图3:申万建材二级行业周度涨跌幅（%，7