金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2024年07月23日 《公募500指增表现优异，私募中性业绩小幅调整—量化基金业绩简报》-2024.7.22 机构资金行为画像（2024年7月23日） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 胡亮勇（分析师） 盛少成（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：s0790519120001 huliangyong@kysec.cn 证书编号：s0790522030001 shengshaocheng@kysec.cn 证书编号：s0790523060003 北上资金行为画像 北向总览：北上资金近一月（2024.6.21-2024.7.19，下同）累计净流出约291亿元，呈现大幅流出a股的节奏。 分交易机构来看，交易型资金外资券商净流出约381亿元，配置型外资银行累计净流入约136亿元，近一月外资外资券商大幅流出，外资银行小幅流入。 在行业的选择上，近一月中，按照增持规模的大小，外资银行和外资券商均增持了公用事业、社会服务等行业；二者同时减持了家用电器、电力设备等行业；在行业的选择上，外资在银行、电子、有色金属、非银金融等行业有一定的分歧。 在宽基指数上，外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约90亿元；相比于沪深300，中证500累计净流出约97亿元，中证1000累计净流出约38亿元。 在风格选择上，从全体机构来看，外资略偏好价值，其中在价值的个股上净流出约85亿元，在成长的个股上净流出约148亿元。从托管机构层面来看，在成长风格的个股上，外资银行净流出约22亿元，外资券商净流出约114亿元。对于价值类个股而言，外资银行净流入约109亿元，而外资券商净流出约182亿元。 在增减仓股票上，全体托管机构净增仓占比最高的个股是东方雨虹，净增仓比例达3.65%；外资银行增持比例最高的标的为东方雨虹，净增仓比例为3.76%；外资券商净增仓占比最高的个股是鸿博股份，占比达3.40%。 知情交易者异动情况 按照通常习惯，资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单（>100万元）、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）。对于四种资金流而言，超大单和大单交易意愿更强，交易金额更大，在筹码流动的过程中更加主动，其异动往往有更高的信息含量，我们将其称为知情交易者。 其中反映知情交易者市场态度的d指标，即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数，近1个月，密度d指标在零轴之上，显示出知情交易者对于市场走势偏乐观。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：s0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：s0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：s0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：s0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：s0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：s0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：s0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：s0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：s0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：s0790122080094 陈 威（研究员） 证书编号：s0790123070027 蒋 韬（研究员） 证书编号：s0790123070037 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 北上资金行为画像 .................................................................................................................................................................... 3 1.1、 北上资金行为速览：近一月净流出约291亿元 .......................................................................................................... 3 1.2、 北上资金行业拆解：外资偏好电子、公用事业等行业 .............................................................................................. 4 1.3、 北上资金指数拆解：外资在中证500流出幅度较大 .................................................................................................. 4 1.4、 北上资金风格拆解：对于成长和价值风格，外资略偏好价值 .................................................................................. 5 1.5、 北上资金持仓概览：东方雨虹为净增仓占比最高个股 .............................................................................................. 5 2、 知情交易者异动情况：情绪偏乐观 ........................................................................................................................................ 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图1： 北上资金近一月净流出约291亿元 ................................................................................................................................... 3 图2： 近一月外资券商大幅流出，外资银行小幅流入（单位：亿元） .................................................................................... 3 图3： 外资偏好电子、公用事业等行业（单位：亿元） ............................................................................................................ 4 图4： 近一个月，外资在中证500流出幅度较大（单位：亿元） ............................................................................................ 4 图5： 从全体机构来看，对于成长和价值风格，外资略偏好价值（单位：亿元） ................................................................ 5 图6： 从托管机构层面来看，对于成长和价值风格，外资银行和外资券商皆略偏好价值（单位：亿元） ........................ 5 图7： 近一个月密度d指标在零轴之上，显示出知情交易者对于市场走势偏乐观 ............................................................... 6 表1： 东方雨虹为净增仓占比最高个股 ....................................................................................................................................... 5 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 北上资金行为画像 1.1、 北上资金行为速览：近一月净流出约291亿元 北上资金近一月（2024.6.21-2024.7.19，下同）累计净流出约291亿元，呈现大幅流出a股的节奏。 图1：北上资金近一月净流出约291亿元 数据来源：wind、开源证券研究所（2024.6.21-2024.7.19） 我们将北向资金拆分到更细致的托管机构层面，可以发现：交易型资金外资券商净流出约381亿元，配置型外资银行累计净流入约136亿元，近一月外资外资券商大幅流出，外资银行小幅流入。 图2：近一月外资券商大幅流出，外资银行小幅流入（单位：亿元） 数据来源：港交所、wind、开源证券研究所（2024.6.21-2024.7.19） 1730017400175001760017700178001790018000181001820018300-150-100-50050100150200当日买入成交净额(亿元)累计买入成交净额(亿元)(右)-500-400-300-200-1000100200全体机构外资银行外资券商 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 8 1.2、 北上资金行业拆解：外资偏好电子、公用事业等行业 在一级行业上，不同类型的托管机构配置方向既有相同点，亦有不同之处。近一月中，按照增持规模的大小，外资银行和外资券商均增持了公用事业、社会服务等行业；二者同时减持了家用电器、电力设备等行业；在行业的选择上，外资在银行、电子、有色金属、非银金融等行业有一定的分歧。 图3：外资偏好电子、公用事业等行业（单位：亿元） 数据来源：港交所、wind、开源证券研究所（2024.6.21-2024.7.19） 1.3、 北上资金指数拆解：外资在中证500流出幅度较大 若将外资资金流入流出拆解到三大主要宽基指数中，一定程度上能够反映外资近期的市值偏好。近一个月来，外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约90亿元；相比于沪深300，中证500累计净流出约97亿元，中证1000累计净流出约38亿元。 图4：近一个月，外资在中证500流出幅度较大（单位：亿元） 数据来源：港交所、wind、开源证券研究所（2024.6.21-2024.7.19） -100-80-60-40-20020406080100公用事业电子交通运输建筑材料国防军工社会服务石油石化有色金属美容护理建筑装饰综合非银金融环保商贸零售钢铁纺织服饰计算机轻工制造房地产农林牧渔机械设备传媒银行通信基础化工煤炭汽车医药生物食品饮料电力设备家用电器外资银行外资券商-150-100-50050100沪深300中证500中证1000 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 8 1.4、 北上资金风格拆解：对于成长和价值风格，外资略偏好价值 近一个月来，从全体机构来看，