晨会纪要专业研究·创造价值1/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号宝城期货能化早报-2024-07-23品种晨会纪要时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月品种短期中期日内观点参考核心逻辑概要沪胶2409震荡偏弱震荡震荡偏弱震荡偏弱思路季节性供应旺季，沪胶震荡偏弱合成胶2409震荡震荡震荡偏弱震荡偏弱思路原油弱势下行，合成胶震荡偏弱甲醇2409震荡偏弱震荡震荡偏弱震荡偏弱思路外部供应增大，甲醇震荡偏弱原油2409震荡偏弱震荡震荡偏弱震荡偏弱思路利空因素压制，原油震荡偏弱备注：1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（ru）日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡观点参考：震荡偏弱思路核心逻辑：美国6月cpi同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。不过中国二季度gdp增速下滑至4.7%，其他经济数据也表现不佳，终端需求减弱。从产业因子来看，胶市下游需求正步入淡季。据显示，2024年6月国内汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。今年1月至6月，我国汽车产销累计完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别
晨会纪要专业研究·创造价值2/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号增长4.9%和6.1%。本周一夜盘国内沪胶期货2409合约呈现震荡偏弱的走势，期价小幅收低1.20%至14425元/吨，不过继续上涨动力不足。预计本周二沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种：合成胶（br）日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡观点参考：震荡偏弱思路核心逻辑：美国6月cpi同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。不过中国二季度gdp增速下滑至4.7%，其他经济数据也表现不佳，终端需求减弱。此外，上周末公布的国内社融数据表现不佳，m1和m2增速继续放缓，宏观偏多情绪有所下降。本周一夜盘国内合成胶期货2409合约呈现震荡偏弱的走势，期价小幅收低1.28%至14615元/吨，期价突破短期下行通道上轨线压制。预计本周二合成胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种：甲醇（ma）日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡观点参考：震荡偏弱思路核心逻辑：从宏观角度来看，美国6月cpi同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。从供应角度来看，步入三季度以后，随着伊朗和非伊装置重启恢复，6月外盘开工环比有所提升，目前预估7月甲醇进口量在126万吨，而6月预估进口量在117万吨左右，相比6月小幅增加。据了解，7月12—28日，进口船货计划到港量较多，预计在66.4万—67万吨。另外，马油装置180万吨近期有投产计划，预计下半年进口量有增加可能。截止2024年7月19日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在78.38万吨，周环比大幅增加10.81万吨，月环比大幅增加26.17万吨，较去年同期小幅增加
晨会纪要专业研究·创造价值3/4请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号5.07万吨。受外部供应压力增大的影响，本周一夜盘国内甲醇期货2409合约略微收低0.12%至2490元/吨，预计本周二国内甲醇2409合约或维持震荡偏弱的走势。-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种：原油（sc）日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡观点参考：震荡偏弱思路核心逻辑：从宏观角度来看，美国6月cpi同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，通胀压力继续下降。与此同时，美联储主席鲍威尔近期发表偏鸽派言论，表明美国通胀数据存在滞后性，在接近2%的通胀目标前即可考虑出台降息措施，这令市场对于美联储在今年9月降息的预期大幅提升至90%以上。在宏观氛围转多的背景下，全球风险资产获得溢价，投资者风险偏好回暖。不过近期特朗普演讲遭到狙击手8枪射击，导致左耳擦伤流血，此事件引发市场避险情绪升温，特朗普民调支持率大幅攀升并遥遥领先于拜登。上周末拜登也宣布不参选下届美国总统。市场认为特朗普一旦获选美国总统将与俄罗斯商谈俄乌停止，地缘预期出现下降。与此同时，特朗普还表现要增加美国原油产量或对原油形成利空影响。此外，目前汽油裂解价差回升幅度有限，需求旺季不及预期，乐观情绪降低。在偏空情绪增强的背景下，本周一夜盘美国wti原油期货价格略微收低0.19%至78.25美元/桶，布伦特原油期货价格略微收低0.32%至81.30美元/桶。国内原油期货2409合约再度小幅回落1.46%至595.3元/桶。预计本周二国内原油期货2409合约或维持震荡偏弱的走势。-----------------------------------------------------------------------------------------------------