[table_righttitle] 策略研究|策略跟踪报告 [table_title] 稳定板块、中下游行业业绩预喜率高 [table_reporttype] ——策略跟踪报告 [table_reportdate] 2024年07月22日 [table_summary] 投资要点： ⚫ 近三成上市公司披露中报业绩预告：截至2024年7月15日，披露2024年中报业绩预告的a股企业为1579家，披露率为29.46%。全部a股发布预喜业绩预告的企业数量为672家，占披露中报业绩预告a股数量的42.56%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为405家，占披露中报业绩预告a股的比例为25.65%。 ⚫ 稳定板块预喜比例高，金融板块预喜比例较低：截至2024年7月15日，按风格分类，在业绩报告预喜数量方面，周期板块中预喜企业数量最多，为229家。成长、消费板块中预喜企业数量分别为100家、71家。从预喜率看，稳定板块的企业报告预喜比例最高，达80.56%，周期板块（52.28%）、成长板块（37.04%）和消费板块（36.22%）的企业报告预喜比例次之，金融板块（14.29%）企业报告预喜比例最低。 ⚫ 中下游行业企业预喜率较高，行业间表现分化：截至2024年7月19日，申万一级行业中，11个行业预喜率高于50%，业绩增长预期回暖。企业预喜占比最高的三个行业为电子、公用事业和汽车行业。全球半导体进入上行周期，需求持续复苏，同时多家企业披露继续优化产品结构，电子行业景气度回升。公用事业行业内企业财务表现向好多数得益于成本的下降与价格回升。从一级行业看，轻工制造、社会服务、环保、农林牧渔等行业实现扭亏为盈。电子、汽车、通信、食品饮料、交通运输等行业净利润同比增长均超过70%。电力设备、建筑材料、房地产等行业盈利压力较大。 ⚫ 投资建议： 结合风格板块、一级行业预喜情况与行业中预喜幅度较大的企业表现看，预计2024年上半年中下游行业利润改善势头向好。其中，受益于客运量的回升，交通运输行业中大型蓝筹公司盈利能力改善。tmt领域中电子及通信行业业绩回升幅度较大，行业景气度回升。汽车行业业绩回升幅度较大主要得益于海外需求扩张。建议关注：（1）成本优势突出，采购价格回落，同时生产精益化能力加强的中下游企业；（2）与民生关联度较高的公用事业、交通运输、社会服务等行业需求延续回升趋势，盈利韧性较强。 ⚫ 风险因素：数据统计偏误；样本不具备代表性导致统计偏差；所选指标不能完全反映行业财务情况；指标与现实情况存在差异。 [table_authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： s0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [table_reportlist] 相关研究 三中全会召开，推动进一步全面深化改革 市场交易热度有所回暖 关注三中全会重点改革领域 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3301 [table_pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 近三成上市公司披露中报业绩预告 ............................................................................... 3 1.1 预增及扭亏的预告占比最多 ................................................................................ 3 1.2 稳定板块预喜比例高，金融板块预喜比例较低 ................................................ 4 1.3 11个一级行业预喜比例超过50% ........................................................................ 5 1.4 中下游行业盈利预期改善势头较好 .................................................................... 6 2 投资建议 ........................................................................................................................... 6 3 风险因素 ........................................................................................................................... 7 图表1： a股中报业绩预告披露量（个） ...................................................................... 3 图表2： a股中报业绩预告披露率（%） ....................................................................... 3 图表3： a股中报业绩预告预喜家数（个）及占比（%） ........................................... 4 图表4： 各个板块中报业绩预告预喜量（个）及占比（%） ....................................... 4 图表5： 各行业中报业绩预告预喜数量（个）、预喜率（%）及其分布 ..................... 5 图表6： 各行业净利润（亿元）及同比变动（%） ....................................................... 6 [table_pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 近三成上市公司披露中报业绩预告 截至2024年7月15日，披露2024年中报业绩预告的a股企业为1579家，披露率为29.46%。按所属板块划分，主板中披露业绩中期预报的企业数量为1454家，披露率为45.61%；创业板、科创板和北交所的企业中期业绩预告披露率分别为4.97%、8.90%和2.81%。 图表1：a股中报业绩预告披露量（个） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年7月15日 图表2：a股中报业绩预告披露率（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年7月15日 1.1 预增及扭亏的预告占比最多 截至2024年7月15日，全部a股发布预喜（包括略增、扭亏、续盈、预增）业绩预告的企业数量为672家，占披露中报业绩预告a股数量的42.56%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为405家，占披露中报业绩预告a股的比例为1579145467517020040060080010001200140016001800全部a股主板创业板科创板北交所29.46e.61%4.97%8.90%2.81%0.00.00 .000.00@.00p.00`.00%全部a股主板创业板科创板北交所 [table_pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 8 页 25.65%。预告类型为扭亏、略增、续盈的企业数量分别为184家、76家和7家，占披露中期业绩预告a股的比例分别为11.65%、4.81%、0.44%。在披露预喜业绩预告的企业中，属于预增及扭亏的预告类型最多，预增企业占比为60.27%，扭亏企业占比为27.38%。 图表3：a股中报业绩预告预喜家数（个）及占比（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年7月15日 1.2 稳定板块预喜比例高，金融板块预喜比例较低 截至2024年7月15日，按风格分类，在业绩报告预喜数量方面，周期板块中预喜企业数量最多，为229家。成长、消费板块中预喜企业数量接近，分别为100家、71家，稳定、金融板块中预喜企业数量较少，分别为29家和11家。从预喜比例看，稳定板块的中报预告预喜比例最高，达80.56%，周期板块（52.28%）、成长板块（37.04%）和消费板块（36.22%）的企业报告预喜比例次之，金融板块企业报告预喜比例最低。 稳定板块中公用事业领域受益于成本下降和上半年价格的回升，交通运输领域则受益于行业景气度向好和业务量加速恢复，业绩增长预期较强，预喜比例表现领先其他板块。 图表4：各个板块中报业绩预告预喜量（个）及占比（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年7月15日 25.65.65%4.81%0.44%0.00%5.00.00.00 .00%.000.0000200300400500预增扭亏略增续盈预喜量占比（右轴）0.00.00 .000.00@.00p.00`.00p.00�.00�.000100150200250周期成长消费稳定金融预喜量占比（右轴） [table_pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 8 页 1.3 11个一级行业预喜比例超过50% 截至2024年7月19日，按申万一级行业分类，2024年中报业绩预喜率最高的三个行业为电子、公用事业和汽车行业。 在电子行业中，预计盈利幅度变动最大的五家企业分别为日久光电（003015.sz）、澜起科技（688008.sh）、航天智造（300446.sz）、生益电子（688183.sh）、恒玄科技(688608.sh），预告净利润变动幅度分别为22407.69%、14335.70%、7028.10%、3430.53%、1871.83%。市场需求的持续改善以及上市公司强化精细运营、提升盈利能力是行业预喜的主要原因。 在公用事业行业中，预计盈利幅度最大的五家企业分别为华电能源（600726.sh）、三峡水利（600116.sh）、建投能源（000600.sz）、韶能股份（000601.sz）、黔源电力（002039.sz），预告净利润变动幅度分别为2991.73%、1217.49%、1209.88%、501.72%、349.93%。公用事业行业内企业财务表现向好多数得益于成本的下降和上半年价格的回升。 在汽车行业中，预计盈利幅度最大的五家企业分别为索菱股份（002766.sz）、苏常柴a（000570.sz）、长城汽车（601633.sh）、沪光股份（605333.sh）、文灿股份（603348.sh），预告净利润变动幅度分别为2574.23%、929.16%、633.84%、615.46%、571.14%。 图表5：各行业中报业绩预告预喜数量（个）、预喜率（%）及其分布 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：因数据缺失，剔除银行行业 注：数据截至2024年7月19日 [table_pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 8 页 1.4 中下游行业盈利预期改善势头较好 我们选取已披露2024年中报业绩预告的公司作为样本，以各家公司预告净利润中值作为2024年公司中报净利润，再以整体法计算各行业净利润。 截至7月19日，从行业中报业绩预告来看，中下游行业盈利回升势头较好，轻工制造、社会服务、环保、农林牧渔等行