新兴技术研究输入 pr ise saaspubl ic comp sheet和 va luation gu ideq22024 关键要点pitchbook data, inc.nizar tarhuni机构研究副总裁和社论保罗 · 康德拉新兴技术研究主管• 企业 saas 中的企业价值 / 收入倍数再次降低 ：2024 年第二季度末的 ev / ttm 收入倍数中位数为4.0 倍 ， 较峰值下降 76.4% ： 2021 年的中位数为 16.8 倍。 6 月的中位数倍数是 2016 年以来的最低水平 ， 甚至低于 2017 年和2018 年的年终中位数分别为 6.8 x 和 9.0 x 。同样 ， 跨企业 saas 公司的平均倍数为 5.1 x ，也是 2017 年以来的最低水平 ， 比 2021 年的 20.1 倍的峰值下降了 74.8% 。机构研究小组分析德里克 · 埃尔南德斯新兴技术高级分析师derek. hernandez @ pitchbook. com• 经济不确定性继续对 saas ipo 和当前倍数造成压力 ， 收入增长前景疲软加剧了这种情况 ：there was a dearth of saas ipos in q2 2024, especially compared to the few green shoots seen in recent quarters. this reflected在一定程度上是持续的经济不确定性 ， 这也限制了 saas 垂直行业的倍数。在大流行前的几年2018 年和 2019 年 ， 企业 saas 的收入增长率中位数分别为 34% 和 27% ， 而 2022 年则有所下降至 23% 。 2023 年的中位数再次降至 16% ， 是我们自 2016 年以来的最低利率。最近几个季度的收入增长也仍然疲软。我们相信收入增长率的恢复将在中期内支持更高的倍数。这可能需要总体上更积极的市场前景。pbinstitutionalresearch @ pitchbook. com发表于 2024 年 7 月 12 日contents关键要点股票回报估价图表收入24568• 近年来的收入下降已经开始逐渐减少 ， 尽管压力仍然存在 ：公共企业收入增长saas 公司在 2023 年大幅减速 ， 同比增速放缓至 11.6% ， 略高于我们对整体市场。我们预测 2024 年全球 saas 市场收入将再次下降到十几岁的低点 ， 从大约 15% 下降到 20% 。最近几年。我们预计市场条件是增长率的主要制约因素。增长率的最大减速是预计将在分析领域 ， 其次是人力资源和协作领域。目前预计只有 erp 会有轻微的较高的同比增长率。ebitda的完整 excel 数据包此报告可供pitchbook 客户。免责声明 ： 任何 - 0 值都是负值已四舍五入为 0 。q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南2 • crm 、协作和分析方面的毛利率优势 ：尽管收入增长减弱 ， 但毛利率在2023 年至 75% ， 我们预计这种积极势头将在 2024 年持续下去。尽管如此 ， 毛利率中值增长放缓从 2022 年的 26% 到 2023 年的 22% ， 而 2020 年大流行初期的中位数增长率约为 30% ，2021 年。展望未来 ， 我们预计 crm ， 协作 ， 分析的毛利率增长。这三者预计将代表毛利率增长的大部分 ， 因为其他三个企业 saas 部门预计毛利率将持平至略低保证金水平。· 息税折旧及摊销前利润率预计将大幅反弹 ：2023 年 ， 上市公司 saas 公司的息税折旧及摊销前利润率中位数同比持平 ， 约为 11% 。这远低于大流行峰值 ebitda 利润率的中位数 ， 后者在十几岁。我们预计息税折旧及摊销前利润率甚至超过毛利率增长 ， 平均利润率可能会恢复到十几岁高于最近大流行年份的数字。我们预计合作和人力资源方面的利润率最高 ， 其次是与 erp 紧密相连。• 显著的估值改进:在 2024 年第二季度 ， 每一组公司中都有一小部分的表现超出了预期尽管正在进行市场逆风。以下公司在过去两年中拥有最大的 ev / ttm 收入倍数增长从 2023 年第四季度到 2024 年第二季度 ： wix （ 37.1% ） 、 informatica （ 31.7% ） 、 sap （ 27.8% ） 、 elastic （ 24.5% ） 和 avidxchange （ 14.7% ） 。the pitchbook saas compp sheet was constructed with the pitchbook excel plugin utilizing both pitchbook and morningstar data. the tool允许订户将美国和美国超过 55, 000 家上市公司的财务数据和公司信息提取到 excel 中世界 ， 以及 pitchbook 关于 400 多万家私营公司的专有数据。q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南3 股票回报 *pitchbook 客户端可通过 excel 插件使用此报表的完全交互式 excel 数据包。资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南4 va 评价图表 *pitchbook 客户端可通过 excel 插件使用此报表的完全交互式 excel 数据包。25x20x15x10x5x25x20x15x10x5x200x175x150x125x100x75x200x175x150x125x100x75x50x50x25x25x0x0x0x0x营销、广告和客户参与分析和商业智能协作和生产力企业资源规划、财务和业务管理客户关系管理、数字商务和销售营销、广告和客户策划人类资源和资源资源合作与生产力ent erpr re source pl anning, financa l and business ma nag em ent人力资源和劳动力管理a n a l y i c s 和商业智慧c u s t o m e r r e l a t i o n i n a n a g e m e n t , d i g i t a l c o m m , a n d s a l e s资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南5 收入 *pitchbook 客户端可通过 excel 插件使用此报表的完全交互式 excel 数据包。资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南6 收入 *pitchbook 客户端可通过 excel 插件使用此报表的完全交互式 excel 数据包。资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南7 ebit da *pitchbook 客户端可通过 excel 插件使用此报表的完全交互式 excel 数据包。资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南8 ebit da *pitchbook 客户端可通过 excel 插件使用此报表的完全交互式 excel 数据包。资料来源 ： pitchbook 和 morningstar • 地理 ： 全球 • * 截至 2024 年 6 月 30 日q2 2024 企业 sas 公共面板和估值指南9 © 2024 by pitchbook data, inc. 保留所有权利。不得以任何形式或任何方式复制本出版物的任何部分 - 图形 ， 电子或机械 ，包括影印、录音、录音以及信息存储和检索系统 - 未经 pitchbook data, inc. 的明确书面许可。based on information from sources believed to be reliable, but accuracy and completity cannot be guaranteed. nothing here should be construed as any past, currentor future recommendation to buy or sell any security or an offer to sell, or a silitation of an offer to buy any security. this material does not purpose to contain all of the潜在投资者可能希望考虑的信息 ， 并且不得以此为依据或用于替代行使独立判断的信息。