请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [table_main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024年07月22日 食品饮料 优于大市 证券分析师 熊鹏 资格编号：s0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《食品饮料行业周报 20240708-20240712-中期业绩预告集中披露，建议关注超预期个股》，2024.7.14 2.《今世缘（603369.sh）：上市十周年，勇攀新高峰》，2024.7.13 3.《金种子酒（600199.sh）： 24q2小幅亏损，业绩不及预期》，2024.7.13 4.《顺鑫农业（000860.sz）：24q2预计中值亏损，白酒业务基本保持稳定》，2024.7.12 5.《酒鬼酒（000799.sz）：营收降幅收窄，营销改革持续推进》，2024.7.11 板块情绪回暖，建议关 注中报超预期个股 食品饮料行业周报 20240715-20240719 [table_summary] 投资要点： 白酒：市场情绪好转，建议关注中报超预期个股。本周白酒板块上涨3.72%，涨幅大于沪深300指数1.80pct，板块情绪继续回暖，泸州老窖/今世缘/古井贡酒涨幅居前。下周酒企开始披露中报，建议重视中报可能超预期个股，白酒关注五粮液、顺鑫农业、老白干酒、今世缘、迎驾贡酒。 大众品：企业深化改革应变局，建议关注业绩超预期标的。（1）啤酒：2024年6月，我国规模以上企业啤酒产量同比-1.7%至411万千升，1-6月累计产量同比 0.1%，预计全年行业整体升级提效的主基调不改；同时餐饮、夜场等消费场景的持续恢复有望加速高端化发展，建议重视具备基本面支撑的优质龙头。（2）餐饮供应链：终端需求持续弱修复，行业整体估值进入底部区间，中报密集披露期在即，建议关注业绩韧性更强的龙头企业和需求恢复后业绩高弹性标的。（3）休闲零食：全年角度性价比仍是主线，渠道红利延续。部分标的业绩预告披露后股价出现波动，但长期角度行业成长逻辑和趋势不变。因此仍然建议关注改革红利期和改革转型困境反转两条投资主线标的。4）乳制品：二季度处于春节后正常的渠道库存梳理且销售偏淡季节，建议关注下半年情况。结合当前估值处于较低水位，我们建议关注在基本面变化中对上下游供应链、渠道、产品把控力较强的龙头及成本红利下全年利润有望超预期的板块。 投资建议：白酒板块：关注五粮液、顺鑫农业、老白干、今世缘、迎驾贡酒。啤酒板块：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。软饮料板块：建议重点关注东鹏饮料、农夫山泉。调味品板块：建议重点关注具备改善逻辑的中炬高新、海天味业。乳制品板块：建议关注伊利股份、新乳业、燕塘乳业。餐饮供应链板块：建议关注业绩相对稳健的龙头企业和下游需求改善后业绩具有弹性标的如：安井食品、宝立食品、千味央厨、立高食品等。休闲零食板块：建议关注改革红利期标的如盐津铺子、甘源食品、劲仔食品和有望困境反转标的如三只松鼠、洽洽食品。卤制品板块：建议关注绝味食品。食品添加剂板块：建议关注百龙创园、晨光生物。 风险提示：宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期 -31%-24%-18%-12%-6%0%6 23-072023-112024-03食品饮料沪深300 行业周报 食品饮料 2 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 周度观点 ...................................................................................................................... 5 2. 行情回顾 ...................................................................................................................... 7 2.1. 板块指数表现 ...................................................................................................... 7 2.2. 个股表现 ............................................................................................................. 7 2.3. 估值情况 ............................................................................................................. 8 2.4. 资金动向 ............................................................................................................. 9 3. 重点数据追踪 ............................................................................................................. 10 3.1. 白酒价格数据追踪 ............................................................................................. 10 3.2. 啤酒价格数据追踪 ............................................................................................. 11 3.3. 葡萄酒价格数据追踪 ......................................................................................... 11 3.4. 乳制品价格数据追踪 ......................................................................................... 11 3.5. 肉制品价格数据追踪 ......................................................................................... 12 3.6. 原材料价格数据追踪 ......................................................................................... 13 4. 公司重要公告 ............................................................................................................. 14 5. 下周大事提醒 ............................................................................................................. 15 6. 行业要闻 .................................................................................................................... 15 7. 风险提示 .................................................................................................................... 16 行业周报 食品饮料 3 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：本周一级行业涨跌幅 .............................................................................................. 7 图2：本周食品饮料子行业涨跌幅.................................................................................... 7 图3：截至7月12日行业估值水平前20 ......................................................................... 8 图4：截至7月12日食品饮料子行业估值水平 ............................................................... 8 图5：食品饮料行业子版块估值（pe_ttm） .................................................................. 8 图6：飞天茅台批价走势 ................................................................................................ 10 图7：五粮液批价走势 .................................................................................................... 10 图8：白酒产量月度数据 ................................................................................................ 10 图9：白酒价格月度数据（单位：元/瓶） ...................................................................... 10 图10：进口啤酒