农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 农林牧渔 2024年07月21日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《白鸡再度探底回升，猪鸡有望共振向上—行业点评报告》-2024.7.15 《7月usda农产品报告上调全球玉米、小麦和水稻产量，下调全球大豆产量—行业点评报告》-2024.7.15 《供给偏紧南北猪价齐涨，均重下降供给后移压力有限—行业周报》-2024.7.14 2024q2农业板块公募重仓持股环比下降，猪鸡共振向上再迎低位布局良机 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：s0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：s0790123060055 周观察：2024q2农业板块公募重仓持股环比下降，猪鸡共振向上再迎低位布局良机 2024q2农业板块公募重仓持股环比下降，温氏股份等优质标的获逆势增仓。2024q2农业板块总流通市值降至11756亿元，环比-7.23%，占a股流通市值比重降至1.88%。从公募重仓持股看，2024q2农业板块重仓持股市值占公募股票投资总市值0.72%（环比-0.05pct），其中仅饲料板块重仓持股市值占比环比提升至0.19%（环比 0.02pct）。从重仓增持细分标的看，以生猪、饲料龙头标的为主，温氏股份、海大集团等优质标的增持市值居行业前列。 猪价展望：二育滚动入场叠加出栏均重下降，猪价存在持续向上支撑。据涌益咨询，截至2024年7月21日，全国生猪销售均价19.14元/公斤（周环比 0.27元/公斤，同比 4.97元/公斤）。受高温增重缓慢及二育滚动入场影响，生猪出栏均重连续4周环比下降，本周出栏均重降至125.37公斤/头（周环比-0.29公斤/头）。2024年7月1-10日行业销至二育生猪占实际销量比重抬升至5.26%。据中央气象台，7月下旬双台风来袭，台风“派比安”影响海南、广西及广东，台风“格美”强度逐渐增强，后续或达强/超强台风级并于浙江福建一带登陆。供给收缩叠加台风暴雨天气影响，猪价上行存在持续支撑。 2024h2白鸡供给收缩叠加巴西禽疫情催化，猪鸡共振向上已至。本周白羽肉鸡苗均价2.81元/羽（周环比 32.55%），白羽肉鸡均价7.57元/公斤（周环比 3.84%）。据路透社7月20日报道，巴西南里奥格兰德州养殖场爆发新城疫疫情，巴西农业部由此宣布该州进入动物卫生紧急状态并已暂停向多国出口家禽。2024h2白羽肉鸡供给受前期引种影响同比收缩叠加海外疫情催化，白鸡价格存在较强支撑，猪鸡共振向上已至。农业板块当前时点公募重仓持股水平偏低，后续受猪鸡催化边际向上，建议积极布局。 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（7.15-7.19）：农业跑赢大盘3.33个百分点 本周上证指数上涨0.37%，农业指数上涨3.70%，跑赢大盘3.33个百分点。子板块来看，禽养殖板块领涨。个股来看，湘佳股份（ 20.47%）、晓鸣股份（ 20.37%）、宏辉果蔬（ 18.18%)领涨。 本周价格跟踪（7.15-7.19）：本周白羽鸡、草鱼、对虾环比上涨 生猪养殖：7月19日全国外三元生猪均价为18.98元/kg，较上周上涨0.22元/kg；仔猪均价为37.79元/kg，较上周下跌1.46元/kg；白条肉均价24.51元/kg，较上周上涨0.29元/kg。7月19日猪料比价为5.47:1。自繁自养头均利润438.58元/头，外购仔猪头均利润383.42元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-22%-14%-7%0%7 23-072023-112024-03农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 周观察：2024q2农业板块公募重仓持股环比下降，猪鸡共振向上再迎低位布局良机 .................................................... 3 2、 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 .............................................................................................................. 7 3、 本周市场表现（7.15-7.19）：农业跑赢大盘3.33个百分点 .................................................................................................... 7 4、 本周重点新闻（7.15-7.19）：2024q2末全国能繁母猪存栏4038万头，环比增加46万头，环比增长1.1% .................. 9 5、 本周价格跟踪（7.15-7.19）：本周白羽鸡、草鱼、对虾环比上涨........................................................................................ 9 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 12 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 12 8、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 13 图表目录 图1： 2024q2农业总流通市值11756亿元，占a股流通市值比重提升至1.88% .................................................................... 3 图2： 2024q2农业板块重仓持股市值占公募基金股票投资总市值降至0.72% ........................................................................ 3 图3： 2024q2农业细分板块中仅饲料板块重仓持股市值占比提升，环比 0.02pct ................................................................. 4 图4： 本周猪价延续上行态势（元/公斤） ................................................................................................................................... 5 图5： 生猪屠宰量保持相对平稳（万头） .................................................................................................................................... 5 图6： 本周出栏均重延续下降态势（公斤/头） ........................................................................................................................... 5 图7： 二育滚动入场趋势环比增强 ................................................................................................................................................ 5 图8： 高温高湿南北暴雨或加重雨季非瘟 .................................................................................................................................... 6 图9： 我国气温进入全年最高阶段（°c） .................................................................................................................................... 6 图10： 双台风来袭对长短期猪价均有向上催化 ........................................................................................................................... 6 图11： 本周白羽肉鸡苗均价周环比 32.55% ................................................................................................................................ 7 图12： 本周白羽肉鸡均价周环比 3.84% ...................................................................................................................................... 7 图13： 农业板块本周上涨3.70%（表内单位：%） .................................................................................................................... 8 图14： 本周农业指数跑赢大盘3.33个百分点 .............................................................................................................................. 8 图15： 本周禽养殖子版块涨幅最大