请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [table_main] 证券研究报告 | 金融工程周报 金融工程周报 2024年7月21日 金融工程周报 证券分析师 肖承志 资格编号：s0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1. 《科创芯片etf净流入居前，创业板扩散指数快慢线金叉——德邦金工择时周报20240714》 2. 《农林牧渔扩散指数提升居前，半导体etf净流入居前——德邦金工择时周报20240707》 3. 《石油石化扩散指数提升居前，证券etf净流入居前——德邦金工择时周报20240630》 4. 《医疗etf净买入居前，电子融资净买入居前——德邦金工择时周报20240623》 5. 《汽车、电子扩散指数提升居前，科创芯片etf净买入居前——德邦金工择时周报20240616》 6. 《两市成交额仍旧低迷，证券etf净流入居前——德邦金工择时周报20240609》 7. 《两市成交额大幅萎缩，电力行业etf净流入居前——德邦金工择时周报20240602》 两市成交额下降， 沪深300etf净流入居前 ——德邦金工择时周报20240721 [table_summary] 投资要点： a股整体表现分化。其中科创50上涨4.33%；美国股市整体表现分化，其中道琼斯工业指数上涨0.72%；欧洲股市表现下跌，其中英国富时100下跌1.18%；亚太股市整体表现下跌，其中澳洲标普200上涨0.02%；新兴市场表现分化，其中马尼拉综指上涨2.16%。 本周北向资金表现净卖出，两市成交额下降。北向资金成交净卖出193.23亿元人民币，两融余额（截至2024年7月18日）减少135亿元。从情绪面来看，本周wind全a日均成交额6594.75亿元，成交额较上周下降。 沪深300偏悲观、创业板指偏乐观。沪深300择时观点：一，沪深300指数快慢线差值在2024年3月26日触发金叉信号，快慢线差向上突破0，本周继续回落；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前空头比例较大，模型翻空。创业板择时观点：一，创业板指快慢线差值在2024年7月11日触发金叉信号，本周继续上升；二，本周创业板上涨，2024年2月初以来创业板指底部涨跌幅度由上周5.95%上升至8.59%。 本周国防军工、石油石化、农林牧渔、食品饮料、医药、电子环比景气度边际提升居前。扩散指数排名前六的中信一级行业分别是银行、家电、煤炭、石油石化、电力及公用事业、有色金属。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是国防军工、石油石化、农林牧渔、食品饮料、医药、电子。 本周沪深300etf、红利etf基金净流入居前。本周全部宽基etf当中，净流入第一的是沪深300etf，宽基etf标的指数净流入第一的是沪深300，周成交额最高的代表产品：沪深300etf（510300.sh，365.07）。本周全部行业/主题etf当中，净流入第一的产品是红利etf基金(5.2)，而将etf产品按行业分类，本周净流入第一的行业是上游及材料(1.08)。 融资净买入别是石油石化、农林牧渔、纺织服装、综合金融和综合等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是石油石化、农林牧渔、纺织服装、综合金融和综合。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是电子、非银行金融、建材、国防军工和交通运输。 本周许继电气北向流入居前，关注大全能源大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，净流入居前的有许继电气、赤峰黄金、江淮汽车、澜起科技、中金黄金；下周预计解禁规模居前的公司有大全能源、三生国健、立达信、合盛硅业、怡合达。 综合来看，本周市场表现总体表现分化。从大盘择时模型看，沪深300指数快慢线差值在2024年3月26日触发金叉信号，快慢线差向上突破0，本周继续回落，创业板指择时模型快慢线差值在2024年7月11日触发金叉信号，快慢线差向上突破0以上，本周继续上升。宽基etf中，本周沪深300etf流入居前，行业etf中，红利etf基金流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注国防军工、石油石化、农林牧渔、食品饮料、医药、电子。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险。 金融工程周报 2 / 28 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 观点综述 .......................................................................................................................... 5 2. 大盘择时：沪深300偏悲观、创业板指偏乐观 ............................................................... 6 2.1. 大盘指数择时 ........................................................................................................ 6 2.2. 全球股市本周表现情况：a股市场表现分化、新兴市场整体分化 ......................... 8 2.3. a股资金流向情况 ................................................................................................. 9 2.3.1. 两融余额流向：本周减少135亿元 ............................................................. 9 2.3.2. 沪深港通资金流向：本周北向净卖出193.23亿元 .................................... 10 2.3.3. 宽基etf资金流向 ................................................................................... 11 2.3.4. 解禁规模统计：本周全市场解禁规模为273亿元 ..................................... 13 3. 行业轮动：2024年以来超额收益6.15% ....................................................................... 13 3.1. 行业扩散指数轮动 ............................................................................................... 13 3.1.1. 行业扩散指数周度跟踪：国防军工、石油石化、农林牧渔行业环比提升排名靠前 .................................................................................................................... 13 3.1.2. 行业扩散指数月度轮动 ............................................................................. 14 3.2. 行业指数周度表现情况 ........................................................................................ 15 3.3. 行业资金流向情况 ............................................................................................... 16 3.3.1. 融资余额净流入行业统计 .......................................................................... 16 3.3.2. 北向资金成交净买入行业统计 .................................................................. 16 3.3.3. 行业/主题etf资金流向 ........................................................................... 17 4. 个股资金流向监控 ......................................................................................................... 19 4.1. 北向资金流入流出个股情况 ................................................................................ 19 4.2.下周预计解禁个股情况 ......................................................................................... 21 5. 附录1：a股企业盈利情况(截至2024年一季报) .......................................................... 22 5.1. a股上市公司盈利同比增速 ................................................................................. 22 5.2. a股上市公司净资产收益率 ................................................................................. 24 5.3. 中信板块净利润增速 ........................................................................................... 26 6. 风险提示 ........................................................................................................................ 27 金融工程周报 3 / 28 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：沪深300指数价格扩散指数走势..................................................