本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 基金分析报告 基金季报2024q2：“茅宁”落幕，拥抱电子通信 2024年07月20日 ➢ 主动股基：公募主动权益基金规模持续下滑，仓位明显下降。 1、 总体：数量稳定增长，规模持续下滑，仓位处于84.1%水平，已达到2023年以来最低仓位水平。 2、 行业和主题：加仓电子、通信、电力等板块；减仓食品饮料、医药、电新和计算机；电子行业持仓继续升高，对于有色金属的持仓尚未有明显变化。 3、 风格：持仓股的流动性和动量有所提升，弹性明显降低，增持了前期涨幅较高、但短期出现明显回调的个股。 4、 港股：对港股持仓明显提高，增持港股通信传媒、石油石化、消费者服务板块。 5、 价值型基金经理关注点：预期出口表现可能依然较好，消费继续保持平稳修复，基建或有所改善。a股仍有望在盘底结束后出现反弹，整体大宗商品的价格维持高位的概率较高。 6、 成长型基金经理关注点：主要寻求资源品涨价、“出海”、有望盈利回升企业、红利等投资机会。科技板块主要关注云端ai和边缘端ai、算力的国产替代、ai手机设备方向。地产预期分期度较大。 ➢ 主动债基：受市场波动影响，固收类基金规模大幅提高，久期区间波动。 1、 总体：数量和规模持续增加，规模达到9.74万亿元，相比上期涨幅达10.8%。 2、结构：中长期纯债型数量和规模均大幅增加，中长期纯债型增加62只、混合二级债基增加20只。 3、配置：略有增持国债、同业存单、企业短期融资券等；金融债、中期票据、企业债占比有所下降。 4、久期：中长期纯债基金平均久期为2.47，总体在区间内波动，市场对于利率水平的变化或处于观望状态。 ➢ fof产品：fof基金新发节奏稳健，但二季度到期产品较多，权益基金持仓重点关注行业配置和选股能力。 1、总体：规模继续下降，二季度新发fof产品7只，到期7只。 2、配置：继续增持qdii基金、债券型基金，权益型基金占比有所下降。 3、fof股基偏好：行业配置和选股能力较强基金，增持基金主要为科技成长型基金。 4、fof债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。 风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。 [table_author] 分析师 叶尔乐 执业证书： s0100522110002 邮箱： yeerle@mszq.com 分析师 关舒丹 执业证书： s0100524060004 邮箱： guanshudan@mszq.com 相关研究 1.量化周报：流动性边际改善但趋势仍待确认-2024/07/14 2.量化周报：流动性继续保持回落趋势-2024/07/07 3.资产配置月报：七月配置视点：红利内各板块景气度、拥挤度、股息率几何？-2024/07/04 4.量化分析报告：六月社融预测：32461亿元-2024/07/01 5.量化周报：继续规避缩量市场-2024/06/30 量化分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 公募基金2024q2季报要点 ..................................................................................................................................... 3 2 主动权益型基金 ........................................................................................................................................................ 4 2.1 规模与仓位变化 .................................................................................................................................................................................. 4 2.2 行业配置变化 ....................................................................................................................................................................................... 5 2.3 板块配置变化 ....................................................................................................................................................................................... 6 2.4 风格配置变化 ....................................................................................................................................................................................... 7 2.5 个股配置变化（a股） ...................................................................................................................................................................... 8 2.6 个股配置变化（港股） ...................................................................................................................................................................... 9 2.7 价值型基金配置及观点 .................................................................................................................................................................... 10 2.8 成长型基金配置与观点 .................................................................................................................................................................... 11 3 主动债基 ............................................................................................................................................................... 14 3.1 规模与数量变化 ................................................................................................................................................................................ 14 3.2 券种配置变化 ..................................................................................................................................................................................... 15 3.3 久期配置变化 ..................................................................................................................................................................................... 15 4 fof产品............................................................................................................................................................... 17 4.1 规模与数量变化 ................................................................................................................................................................................ 17 4.2 持仓变化 ............................................................................................................................................................................................. 18 4.3 标的偏好变化 ..................................................................................................................................................................................... 18 5 风险提示 ............................................................................................................................................................... 20 插图目录 .............................................................................................................................