" data-src="https://public.fxbaogao.com/report-image/2024/07/15/4399552-1.png?x-oss-process=image/crop,x_0,y_0,w_1980,h_2800/resize,p_60" data-sizes="200px" data-error="fx-img-error-default;;;height: 720px;" data-srcset="https://public.fxbaogao.com/report-image/2024/07/15/4399552-1.png?x-oss-process=image/crop,x_0,y_0,w_1980,h_2800/resize,p_60" class="lazy"/>
请务必阅读正文后的重要声明部分 [table_reportinfo] 2024年07月15日 证券研究报告•策略专题报告 策略专题 政策参数的非对称回归与资产价格的叶公好龙 ——海外衰退交易观察二 摘要 西南证券研究发展中心 政策利率对通胀的反应函数异化：由于本轮经济周期、政策周期与以往的核心区别就是通胀抬升到正常波动阈值之上，所以我们以通胀举例进行简化的模型化分析，假设影响政策利率定价的只有一个变量：通胀。 通胀处于正常阈值时：假设ffr=a*cpi e; 通胀突破阈值上行时：假设 ffr=b*cpi e; b