[华泰期货]：量化周报：本周建议多配燃料油、铅、原油 -j9九游会老哥俱乐部官网

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请仔细阅读本报告最后一页的免责声明配置建议战术层面，权益市场中，本周建议多配沪深300（if），空配中证500（ic）；商品市场中，本周建议多配燃料油、铅、原油、锡、棕榈油，少配工业硅、玻璃、螺纹钢、菜籽粕、天然橡胶。基本面角度建议做多eb2408、m2409、rm2409、c2409，做空i2409。市场回顾行情表现方面，本周（2024/07/08-2024/07/12）沪深300指数上涨1.74%，商品指数下跌0.68%，国债指数上涨0.05%。流动性方面，权益市场中，本周易方达沪深300etf发起式净申购最多达18.66亿份，证券etf净赎回最多达4.92亿份。衍生品市场中，本周贵金属板块保证金流入最多达23亿元，股指期货板块保证金流出最多达25亿元。权益市场行业方面，本周汽车行业表现最好，上涨6.6%；煤炭行业表现最差，下跌5.5%。权益市场风格方面，小盘成长风格表现最好，上涨4.3%；中盘价值风格表现最差，上涨0.2%。衍生品市场品种方面，本周中证1000期货表现最好，上涨4.6%；菜籽粕表现最差，下跌5.8%。衍生品市场风格方面，偏度风格表现最好，上涨1.53%；长周期动量风格表现最差，上涨0.14%。交易结构上，股票行业中公用事业拥挤度最高为14.05分，机械设备最低为-13.64分。中性对冲端，ih年化基差率均值为1.67%，if年化基差率均值为0.99%，ic年化基差率均值为-2.19%。商品期货端，fu、jd、pg贴水结构较强，fg、rb、jm升水结构较强。期货研究报告|量化周报2024-07-14本周建议多配燃料油、铅、原油研究院量化组研究员高天越0755-23887993gaotianyue@htfc.com从业资格号：f3055799投资咨询号：z0016156联系人李逸资0755-23887993liyizi@htfc.com从业资格号：f03105861李光庭0755-23887993liguangting@htfc.com从业资格号：f03108562黄煦然0755-23887993huangxuran@htfc.com从业资格号：f03130959麦锐聪0755-23887993mairuicong@htfc.com从业资格号：f03130381投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/9市场概览行情表现行情表现方面，本周（2024/07/08-2024/07/12）沪深300指数上涨1.74%，商品指数下跌0.68%，国债指数上涨0.05%。图1:近三个月市场概览（%）数据来源：同花顺华泰期货研究院*本报告中所有折线图采用时间范围为近3个月，所有柱状图采用时间范围为本周表1:各资产类别表现收益率（%）回撤（%）波动率（%）风险收益指标资产类别本周上周近三月今年历史年化最大动态近一年历史sharpecalmar商品指数-0.681.522.839.796.76-31.0-15.2912.3913.220.510.22中性对冲基金-0.232.891.845.16-9.640.04.85.410.950.53宏观基金-0.15-4.07-6.15--28.19-27.659.39.85--债券基金-0.030.882.165.58-1.950.00.971.15.072.87国债指数0.05-0.120.51.340.57-6.27-0.821.282.230.260.09cta基金--0.895.688.235.98-25.92-15.7211.339.330.640.23沪深3001.74-0.98-1.63-1.621.87-49.15-41.2315.8819.940.090.04股票基金--1.31-4.71-9.314.39-43.77-35.2713.7716.680.260.1数据来源：同花顺华泰期货研究院*部分产品净值披露较晚，为保证数据准确性，暂以“-”代替 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/9cta大类表现以下为近三个月cta大类表现和cta大类基金近期胜率。图2:近三个月cta大类表现（%）图3:cta大类基金近期胜率数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院下表为各cta类别表现。表2:各cta类别表现收益率（%）回撤（%）波动率（%）风险收益指标资产类别上周近三月今年历史年化最大动态近一年历史sharpecalmar主观趋势跟踪0.260.342.64.64-2.58-0.712.644.191.111.8统计套利0.141.210.592.64-0.910.00.991.581.672.89复合策略0.0-0.37-0.954.57-7.22-1.923.545.730.80.63量化趋势跟踪0.0-0.43-1.64.28-6.05-3.893.894.970.860.71基本面量化策略-0.01-0.8-1.781.88-10.47-9.562.175.630.330.18数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/9流动性流动性方面，权益市场中，本周易方达沪深300etf发起式净申购最多达18.66亿份，证券etf净赎回最多达4.92亿份。衍生品市场中，本周贵金属板块保证金流入最多达23亿元，股指期货板块保证金流出最多达25亿元。图4:股票、期货成交额（亿元）表3:etf净申购前五&后五（亿份）etf份额变动易方达沪深300etf发起式18.66华泰柏瑞沪深300etf14.441000etf10.52易方达上证科创板50etf7.74华夏上证50etf5.43华泰柏瑞中证光伏产业etf-1.88银行etf-1.92富国中证800银行etf-1.97华夏国证半导体芯片etf-3.58证券etf-4.92数据来源：天软华泰期货研究院数据来源：同花顺华泰期货研究院图5:各板块保证金（亿元）图6:各板块保证金流入/流出（亿元）数据来源：天软华泰期货研究院数据来源：天软华泰期货研究院 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/9板块风格权益市场行业方面，本周汽车行业表现最好，上涨6.6%；煤炭行业表现最差，下跌5.5%。权益市场风格方面，小盘成长风格表现最好，上涨4.3%；中盘价值风格表现最差，上涨0.2%。图7:股票市场前五&后五行业表现（%）图8:股票市场各风格表现（%）数据来源：同花顺华泰期货研究院数据来源：同花顺华泰期货研究院衍生品市场品种方面，本周中证1000期货表现最好，上涨4.6%；菜籽粕表现最差，下跌5.8%。衍生品市场风格方面，偏度风格表现最好，上涨1.53%；长周期动量风格表现最差，上涨0.14%。图9:衍生品市场前五&后五品种表现（%）图10:衍生品市场各风格表现（%）数据来源：天软华泰期货研究院数据来源：天软华泰期货研究院*图10中数据来源为华泰期货商品因子体系，具体可参考windhtci系列指数 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明6/9交易结构交易结构上，股票行业中公用事业拥挤度最高为14.05分，机械设备最低为-13.64分。中性对冲端，ih年化基差率均值为1.67%，if年化基差率均值为0.99%，ic年化基差率均值为-2.19%。表4:股票行业前四&后四拥挤度图11:股指期货年化基差率行业拥挤度公用事业14.05银行11.53商贸零售11.44汽车8.23家用电器-9.92房地产-10.0轻工制造-10.74机械设备-13.64数据来源：同花顺华泰期货研究院*股票行业拥挤度数据来源于同花顺行业预测数据来源：同花顺华泰期货研究院商品期货端，fu、jd、pg贴水结构较强，fg、rb、jm升水结构较强。表5:商品期货升贴水结构排名（贴水深排名靠前）12345678910111213141516171819202122品种jdlhfuurebsrpbscpgcmpsnznytabmapplpfap23242526272829303132333435363738394041424344品种smcubualegcfhcniausaagspoirmssnrruvrbjmfgsi数据来源：天软华泰期货研究院期货的升贴水背后反映了品种的强弱，是商品投资中重要的定价因子，一方面长期滚动持有贴水品种的多头头寸，可以获得正向的展期收益（持续卖更贵的近月，买更便宜的远月），另一方面贴水品种近月价格更高，代表近期市场上的供需更加的紧俏，更有机会在未来获得高收益，选择品种做多时，贴水品种>升水品种，空头反之。 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明7/9配置建议战术层面，权益市场中，本周建议多配沪深300（if），空配中证500（ic）；商品市场中，本周建议多配燃料油、铅、原油、锡、棕榈油，少配工业硅、玻璃、螺纹钢、菜籽粕、天然橡胶。表6:商品市场最新品种配置12345678910111213141516171819202122品种燃料油铅原油锡棕榈油锌甲醇白糖苯乙烯白银黄金铝铜短纤豆油lpg聚丙烯pta石油沥青乙二醇尿素鲜苹果23242526272829303132333435363738394041424344品种鸡蛋锰硅聚乙烯生猪不锈钢棉花20号胶玉米豆粕焦煤豆二菜籽油聚氯乙烯热轧卷板纯碱镍纸浆天然橡胶菜籽粕螺纹钢玻璃工业硅数据来源：天软华泰期货研究院 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明8/9基本面角度建议做多eb2408、m2409、rm2409、c2409，做空i2409。表7:基本面品种观点交易合约评分逻辑i2409-3.01）高库存；2）高供应；3）成材表现弱eb24083.0上游纯苯去库预期，eb进口低位库存健康去化m24093.0南美大豆贴水上涨，国内下游养殖利润改善带动饲料需求恢复rm24093.0跟随豆粕上涨c24093.0国内收储政策支撑，替代谷物价格支撑，下游养殖饲料需求恢复数据来源：天软华泰期货研究院 量化周报丨2024/7/14请仔细阅读本报告最后一页的免责声明9/9免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告j9九游会老哥俱乐部官网的版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司j9九游会老哥俱乐部官网的版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司j9九游会老哥俱乐部官网的版权所有并保留一切权利。公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com