证券研究报告：房地产 |行业周报 2024年7月9日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1715.58 52周最高 2990.18 52周最低 1715.58 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:曾凡喆 sac登记编号:s1340523100002 email:zengfanzhe@cnpsec.com 研究助理:高丁卉 sac登记编号:s1340124030005 email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《6月房企销售环比明显好转》 - 2024.07.02 房地产行业报告 （2024.7.1-2024.7.7） 二手房成交持续放量 ⚫ 投资要点 新政出台后地产热度较前期有所上升，市场效果有所体现。长沙暂停新的公寓等类住宅项目规划审批，支持符合条件的公寓调整为住宅，各地关于房地产的利好政策仍在陆续跟进。一线城市新房库存去化周期连续2周下降，重点城市二手房成交量累计同比降幅持续缩窄，近四周平均同比连续增长，但二手房挂牌价仍在下行，市场整体延续复苏态势。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为192.22万方，本年累计新房成交面积为5284.43万方，累计同比-39%。30大中城市近四周平均成交面积为259.55万方，同比-17.2%，环比 1.8%。其中一线城市近四周平均成交面积为94.74万方，同比-1.3%，环比 6%，二线城市近四周平均成交面积为112.38万方，同比-28.4%，环比 0.9%，三线城市近四周平均成交面积为52.42万方，同比-13.8%，环比-3.2%。上周重点10城商品住宅可售面积为7193.65万方，同比 3.7%，环比-0.46%，重点10城去化周期为16.74个月，其中一线城市去化周期为15.46个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为151.26万方，本年累计二手房成交面积为4028.55万方，累计同比-8.4%。重点10城近四周平均成交面积为162.78万方，同比 17.7%，环比-0.5%。截至2024/6/30全国城市二手房出售挂牌量指数为47.79，环比 8.3%，挂牌价指数为166.51，环比-0.08%。 （3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为124.28万方，成交住宅类土地建面为446.44万方，新增供应商服类土地建面为49.56万方，成交商服类土地建面为127.07万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为4.51，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.92。 上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为5131.74元/平方米，溢价率为1.4%，环比-1.16pct，成交商服类土地楼面均价为2274.56元/平方米，溢价率为2.96%，环比-0.96pct。 ⚫ 行情回顾 上周a股申万一级房地产行业指数上涨0.17%，沪深300指数下跌0.24%，房地产指数跑赢沪深300指数0.41pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨0.1%，恒生综合指数上涨1.48%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.38pct。 ⚫ 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。 -33%-28%-23%-18%-13%-8%-3%2%7 23-072023-092023-122024-022024-042024-07房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表1： 30大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表10： 全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 ............................................ 6 图表11： 100大中城市土地供销比 ........................................................ 7 图表12： 100大中城市成交土地楼面均价及溢价率 ........................................... 7 图表13： 近一年a股房地产指数和沪深300走势 ............................................ 7 图表14： 近一年恒生物业服务及管理和恒生综指走势 ........................................ 7 图表15： 上周a股申万一级行业涨跌幅情况 ................................................ 8 图表16： 上周港股恒生综合行业涨跌幅情况 ................................................ 8 图表17： 上周a股重点房企涨跌幅前5位及后5位 .......................................... 8 图表18： 上周港股重点房企涨跌幅前5位及后5位 .......................................... 8 图表19： 上周重点物企涨跌幅前5位及后5位 .............................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 行业基本面跟踪 1.1 新房成交及库存 上周30大中城市新房成交面积为192.22万方，本年累计新房成交面积为5284.43万方，累计同比-39%。30大中城市近四周平均成交面积为259.55万方，同比-17.2%，环比 1.8%。其中一线城市近四周平均成交面积为94.74万方，同比-1.3%，环比 6%，二线城市近四周平均成交面积为112.38万方，同比-28.4%，环比 0.9%，三线城市近四周平均成交面积为52.42万方，同比-13.8%，环比-3.2%。 图表1：30大中城市新房成交面积及同比 图表2：一线城市新房成交面积及同比 资料来源：ifind，中邮证券研究所 注：ma4为4周平均，同比数据为4周平均同比 资料来源：ifind，中邮证券研究所 注：ma4为4周平均，同比数据为4周平均同比。 图表3：二线城市新房成交面积及同比 图表4：三线城市新房成交面积及同比 资料来源：ifind，中邮证券研究所 注：ma4为4周平均，同比数据为4周平均同比。 资料来源：ifind，中邮证券研究所 注：ma4为4周平均，同比数据为4周平均同比 -70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0 01001502002503003504004505002024/7/72024/6/232024/6/92024/5/262024/5/122024/4/282024/4/142024/3/312024/3/172024/3/32024/2/182024/2/42024/1/212024/1/72023/12/242023/12/102023/11/262023/11/122023/10/292023/10/152023/10/12023/9/172023/9/32023/8/202023/8/62023/7/2330城成交面积（万方）30城成交面积ma4（万方）同比去年（%）同比前年（%）同比19年（%）-80%-60%-40%-20%0 @`�04060801001201401602024/7/72024/6/232024/6/92024/5/262024/5/122024/4/282024/4/142024/3/312024/3/172024/3/32024/2/182024/2/42024/1/212024/1/72023/12/242023/12/102023/11/262023/11/122023/10/292023/10/152023/10/12023/9/172023/9/32023/8/202023/8/62023/7/232023/7/9一线城市成交面积（万方）一线城市成交面积ma4（万方）同比去年（%）同比前年（%）同比19年（%）-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0 01001502002503002024/7/72024/6/232024/6/92024/5/262024/5/122024/4/282024/4/142024/3/312024/3/172024/3/32024/2/182024/2/42024/1/212024/1/72023/12/242023/12/102023/11/262023/11/122023/10/292023/10/15202