请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [table_rank] [table_authors] 陈军华 金融工程首席分析师 sac执证编号：s0110524010002 chenjunhua@sczq.com.cn 电话：0755-23609495 核心观点 [table_summary] 本文从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度监控分析市场当前所处状态，以期对投资者有所帮助。 ⚫ 市场行情回顾： 本周（6.24-6.28，下同）市场各宽基指数弱势分化，成长风格相对较弱。主流宽基指数中上证50指数小幅下跌0.17%；而创业板指跌幅则相对较大，下跌4.13%。从振幅来看，各指数振幅与其收益相比较为一致。 ⚫ 市场资金层面： 权益类公募基金平均仓位环比显著提升：本周普通股票型基金、偏股混合型基金的股票仓位分别为：84.90%、77.01%，较上周仓位分别上升0.41%、1.39%，平均而言基金仓位与上周相比显著提升；从长期来看仓位历史分位数环比上升，分别升至6.2%、10.2%分位数。 权益类公募基金成立规模环比增加：本周新成立的股票型基金募集规模61.9亿元、混合型基金募集规模5.9亿，合计规模67.8元，较上周增加30.7亿元。 ⚫ 市场交易层面： 行业间收益分化程度较上周再度缩小，且呈现显著的动量效应：本周行业间收益率的标准差为1.56%，较上周下行0.42%，显示本周行业间收益的差异较上周再度缩小；从近两周行业收益在截面上的相关性来看，其相关系数为41.2%，表明近两周行业间收益率呈现显著的动量效应。 行业间资金分化程度与上周相比小幅提升：本周各行业日均换手率的标准差为0.54%，与上周相比小幅提升。目前行业间资金的分化程度已较为接近去年9月中下旬的相对低点，资金集中于少数部分行业的现象得到较大缓解。 ⚫ 市场预期层面： 本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率多数下调：其中中证500指数预期复合增长率环比下调0.24%，相对较大；而上证50和中证1000指数与上周相比则基本持平。行业层面，国防军工等行业预期复合增长率上调0.48%，相对较大；而下调幅度较大的为消费者服务等行业，下调0.55%。 ⚫ 风险提示：报告中所涉及测算均基于历史数据，未来可能发生变化；由于受模型所限，基金仓位估算与实际可能有所偏差；受政策不确定性影响，一致预期可能与未来市场表现不一致。 [table_title] 权益类基金仓位或探底回升 [table_reportdate] 金融工程 | 市场监测周报 | 2024.07.01 金融工程研究报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 市场行情回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 市场资金层面 .................................................................................................................................................................. 1 2.1 权益类公募基金仓位 ............................................................................................................................................ 1 2.2 权益类公募募集情况 ............................................................................................................................................ 3 2.3 北向资金流入流出额 ............................................................................................................................................ 3 2.4 市场融资融券余额 ................................................................................................................................................ 4 3 市场交易层面 .................................................................................................................................................................. 6 3.1 行业间收益分化程度 ............................................................................................................................................ 6 3.2 行业间资金分化程度 ............................................................................................................................................ 6 4 市场预期层面 .................................................................................................................................................................. 8 4.1 宽基指数 ................................................................................................................................................................ 8 4.2 行业层面 ................................................................................................................................................................ 9 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 10 插图目录 图 1 权益类公募基金股票仓位 ......................................................................................................................................... 2 图 2 近三年权益类公募基金股票历史仓位 ..................................................................................................................... 2 图 3 股票型及混合型基金成立情况 ................................................................................................................................. 3 图 4 北向资金净流入额 ..................................................................................................................................................... 4 图 5 市场融资融券余额 ..................................................................................................................................................... 4 图 6 中信一级行业近两周收益 ......................................................................................................................................... 6 图 7 中信一级行业间资金分化程度 ................................................................................................................................. 8 图 8 中信一级行业预期净利润两年复合增长率 ............................................................................................................. 9 图 9 中信一级行业估值分位数 ....................................................................................................................................... 10 表格目录 表 1 主流宽基指数本周表现 ............................................................................................................................................. 1 表 2 中信一级行业融资融券交易情况 ..........................................................................................................