请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [table_rank] [table_authors] 王仕进 首席分析师 sac执证编号：s0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn [table_otherreport] 核心观点 [table_summary] 本文从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度监控分析市场当前所处状态，以期对投资者有所帮助。 ⚫ 市场行情回顾： 本周（1.15-1.19，下同）市场各宽基指数有所分化。大盘股风格占优，主流宽基指数中上证50指数相对略强，收益为0.28%；中证1000则相对较弱，下跌4.80%。从振幅来看，各指数振幅与其收益相比较为一致。 ⚫ 市场资金层面： 权益类公募基金仓位环比明显上升：本周普通股票型基金、偏股混合型基金的股票仓位分别为：86.15%、81.22%，较上周仓位分别上升0.40%、1.30%；从长期来看仓位历史分位数环比上升，分别升至25.1%、44.3%分位数。 权益类公募基金成立规模环比小幅增加，但依然位于低位：本周新成立的股票型基金募集规模6.3亿元、混合型基金募集规模为15.3亿元，合计为21.6亿元，较上周增加4.9亿元。由此可以看出本周权益类公募基金市场发行与上周相比小幅增加。 ⚫ 市场交易层面： 行业间收益分化程度较上周增加，且呈现一定的动量效应：本周行业间收益率的标准差为2.05%，较上周扩大0.42%，显示本周行业间收益的差距较上周增加；从近两周行业收益在截面上的相关性来看，其相关系数为15.4%，表明近两周行业间收益率呈现一定的动量效应。 行业间资金分化程度与上周相比小幅上升：本周各行业日均换手率的标准差为0.63%，较上周相比上升0.07%，位于去年以来低位，较去年4月中下旬而言明显缩小，资金集中于少数部分行业的现象得以减弱。 ⚫ 市场预期层面： 本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率多数下调：其中中证1000指数预期复合增长率环比下调较大，下调0.60%，而上证50指数则与上周基本持平。行业层面，电子等行业预期复合增长率小幅上调0.13%；而下调幅度较大的为农林渔牧等行业，下调4.65%。 ⚫ 风险提示：报告中所涉及测算均基于历史数据，未来可能发生变化；由于受模型所限，基金仓位估算与实际可能有所偏差；受政策不确定性影响，一致预期可能与未来市场表现不一致。 [table_title] 市场弱势分化、大盘风格占优 [table_reportdate] [table_reportdate] 金融工程 | 市场监测周报 | 2024.01.22 金融工程研究报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 市场行情回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 市场资金层面 .................................................................................................................................................................. 1 2.1 权益类公募基金仓位 ............................................................................................................................................ 1 2.2 权益类公募募集情况 ............................................................................................................................................ 3 2.3 北向资金流入流出额 ............................................................................................................................................ 3 2.4 市场融资融券余额 ................................................................................................................................................ 4 3 市场交易层面 .................................................................................................................................................................. 6 3.1 行业间收益分化程度 ............................................................................................................................................ 6 3.2 行业间资金分化程度 ............................................................................................................................................ 6 4 市场预期层面 .................................................................................................................................................................. 8 4.1 宽基指数 ................................................................................................................................................................ 8 4.2 行业层面 ................................................................................................................................................................ 9 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 10 插图目录 图 1 权益类公募基金股票仓位 ......................................................................................................................................... 2 图 2 近三年权益类公募基金股票历史仓位 ..................................................................................................................... 2 图 3 股票型及混合型基金成立情况 ................................................................................................................................. 3 图 4 北向资金净流入额 ..................................................................................................................................................... 4 图 5 市场融资融券余额 ..................................................................................................................................................... 4 图 6 中信一级行业近两周收益 ......................................................................................................................................... 6 图 7 中信一级行业间资金分化程度 ................................................................................................................................. 8 图 8 中信一级行业预期净利润两年复合增长率 ............................................................................................................. 9 图 9 中信一级行业估值分位数 ....................................................................................................................................... 10 表格目录 表 1 主流宽基指数本周表现 ............................................................................................................................................. 1 表 2 中信一级行业融资融券交易情况 .................................................................................