证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 金融工程 专题报告 2023年01月24日 【专题报告】 2022年四季报公募基金十大重仓股持仓分析 2022年10月以来a股主要宽基指数均实现反弹，指数的分化依旧较明显，其中创业板、科创板相关的指数反弹幅度较大，多个指数反弹幅度超过10%。大盘指数中的沪深300、上证50、上证180的反弹幅度均超5%，红利指数四季度以来的反弹幅度最小，截至目前总上涨仅0.59%。 仓位角度来分析 截止四季度末股票型基金整体仓位为90.41%，偏股混合型基金平均仓位为88.39%，灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位分别为77.31%、53%。 估值角度来分析 计算机、国防军工、传媒、电力及公用事业、综合金融五个行业的当前估值最高。其中钢铁、轻工制造两个行业的估值处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来中位数水平（52.54%分位数），医药版块的估值分位数为33.64%。 中信一级行业分布 公募基金权益十大重仓股总规模减少133.37亿，其中电力设备及新能源、有色金属、煤炭规模减少最多，医药、计算机、消费者服务规模增加最多。公募基金重仓的行业分别为：食品饮料、电力设备及新能源、医药、电子、基础化工，五个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，食品饮料行业为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深300的行业分布，其中医药、电力设备及新能源、食品饮料、国防军工超配为4.48 %、4.29 %、3.24 %、2.55 %，银行、非银金融低配-8.28%、-7.97%。 持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为1018.77亿，宁德时代为709.31亿、泸州老窖484.92亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，欧晶科技、普瑞眼科增加比例最大为29.74 %、18.79 %。 百亿基金持仓变化分析 54只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、宁德时代、爱尔眼科；持有片仔癀规模增加17.78亿为所有个股中最大；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达2279.49亿，相比上季度增加663.55亿，目前共持有261只港股，其中top20的持仓规模达1713.07亿，占比达到75.15%。其中腾讯控股占比达17.46%，美团-w占比达13.32%。 qdii基金公布的重仓股名单，其持仓最多个股为腾讯控股、京东集团-sw、阿里巴巴-sw持有规模分别为38.77亿、23.24亿、19.04亿。 风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 证券分析师：秦玄晋 电话：021-20572522 邮箱：qinxuanjin@hcyjs.com 执业编号：s0360522080005 证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：s0360517100001 相关研究报告 《k线形态研究开篇：形态学初识与应用》 2023-01-13 《短期转好，但或未见底——2022年策略总结与2023年初行业推荐》 2022-12-08 《2022年12月指数样本股调整预测》 2022-11-02 《2022年三季报公募基金十大重仓股持仓分析》 2022-10-28 《市场普跌，后市或继续震荡——2022年q3量化策略总结》 2022-10-12 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金四季报十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析四季报中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，统计公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金四季报中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在四季报中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 目 录 一、2022年四季度市场回顾及新发基金统计 ........................................................................ 5 （一）2022年四季度市场回顾 ........................................................................................ 5 （二）2022年四季度新发基金统计 ................................................................................ 8 （三）2022年四季度末偏股主动型基金仓位 ................................................................ 9 二、十大重仓股行业分布统计 ................................................................................................. 9 （一）证监会行业总分布 ................................................................................................. 9 （二）十大重仓股在中信一级行业分布 ....................................................................... 10 三、十大重仓股个股持仓分析 ............................................................................................... 13 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析 ................................................................... 13 （二）偏股主动型基金减持个股统计分析 ................................................................... 17 （三）偏股主动型基金持仓最多top20 ....................................................................... 19 （四）百亿规模基金持仓变化分析 ............................................................................... 20 四、公募基金港股持仓分析 ................................................................................................... 22 （一）所有偏股主动型基金持仓港股分析 ................................................................... 22 （二）所有qdii基金持仓港股分析 ............................................................................. 23 五、总结 ................................................................................................................................... 23 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表目录 图表 1 各大宽基指数2022年10月以来涨幅 ..................................................................... 5 图表 2 宽基指数当前估值及2019年以来分位数 ............................................................... 6 图表 3 中信一级行业指数2022年10月以来涨幅 ............................................................. 6 图表 4 中信行业指数当前估值及2019年以来分位数 ....................................................... 7 图表 5 2022年四季度以来偏股型基金总览 ........................................................................ 8 图表 6 偏股型基金2020年至今总发行情况 ....................................................................... 8 图表 7 2022年四季度末偏股主动型基金仓位 .................................................................... 9 图表 8 偏股主动型基金分布 ................................................................................................. 9 图表 9 证监会行业 ............................................................................................................... 10 图表 10 十大重仓股在中信一级行业持仓规模 ................................................................. 10 图表 11 十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布 ......................................................... 11 图表 12 十大重仓股在中信一级行业持仓比例 ................................................................. 12 图表 13 十大重仓股在中信一级行业持仓占比