华融融达期货铜期货日报2023-01-17【题目】库存大增，沪铜涨势暂级。【期货】今日夜盘沪铜主力2303合约开于68530元/吨，夜盘开盘走低后开始反弹，白盘价作者：格围绕日内均价线波动，收盘价68640元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。李魁【现货】今日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50升水150元/吨，均价报于升水100/吨，较上周五上涨35元/吨。平水铜成交价格68480~68600/吨，升水铜成交价格有色研究中心6850068620元/吨。截至1月16日周一，sm全国主流地区铜库存环比上周五增加1.87万吨18739938658likuiehrrdqh.com全15.42万吨，总库存教去年同期的9.25万吨高6.17方吨，已呈现连续四个周初累库从业资格号：【综合分析】宏观：美国2022年12月cpi环比下降0.1%，同比上涨6.5%。美国12月非农就业人口增加f3077815投资咨询号：22.3万人，为2020年12月以来最小增幅。非农数据的发布也成了铜价短期转强的拐点。美国12月ism制造业pmi为48.4，创2020年5月以米新低，多项项经济数据显示美国经济降z0017255温，让美联储加息放缓及降息预期继续发酵，美元指数走弱，支撑铜价上行。国内方面，短期第一波新冠疫情似乎已经见项，市场对经济活动迅速回升存在较强的预期。国内2022口口年12月基建投资有所回升，基建投资（含电力）当月同比3.75%（前值-7.32%），在国内经济复苏带劲销的需求回暖预期之下，铜价表现出强势的上行。供应端：近期矿端扰动出现，主要是第一量子在巴拿马的cobrepanama矿山。根据icsg数据显示，cobrepanaa年产能350千吨，占全球产能的1.9%。秘鲁的抗议活动仍然在维续，五矿资源的lasbambas和自由港的cerroverde，这两座大型矿山会受到影响。短期tc价格维持高位，国内2022年11月精炼铜产量98.6万吨，同比增长12.4%。进口铜砂，精炼铜、铜材11月份维持同比增长，沪伦比值回落下，12月及之后的进口料有所回落。需求端：上周（1.7-1.13）精铜杆开工率再降7.22个自分点，仅求得49.2%。随若春节假期的临近，销杆企业生产节奏持续放缓，样本中有企业已经停产放假，本周行业开工率同步回落。下周一开始多个铜杆企业将开始停炉放假，精铜杆行业开工率也将大幅回落。【操作建议】关联储加息转向预期近期再次有发酵迹象，价格短期转强。关注69800附近的阻力【风险提示】1，俄乌冲突超预期；2，宏观预期变化。 华融融达期货5铜期货日报2023-01-17举日数据：类别指标名称最新值前值涨跌去年同期值同比漾跌同比增长率通账指数国情2023-01-132023-01-12[tips)_10年(%)1.311.220.09 ±7.377% --0.732.04 ±279.4521% ±宏观美元指数2023-01-132023-01-12102.1682102.2542-0.086 -0.0841�.88227.286 7.679% *10年期美国国2023-01-132023-01-12情收益率(%)3.493.430.06 1.7493%1.71.79 ±105.2941% ±1#铜平均价（元2023-01-162023-01-13吨)6870068740-40 -0.0582% *70570-1870*-2.6499% *现货结算价2023-01-132023-01-12_lme钢(美元35.5 0.3913% *9972-865 *91079071.5%吨)lme铜升贴水2023-01-132023-01-12(0-3)(美元吨)-16.95-17.951 5.571.75-30.7 *-223.2727%1#电解铜升贴2023-01-162023-01-13水最小值（元吨）50 5000%-280330 117.8571% 现货市场1#电解铜升贴2023-01-162023-01-13次最大值（元吨）1508070 87.5% -20170 ±850% 洋山最低溢2023-01-162023-01-13价(元吨)252500%ls-32 *-56.1404% *泽山钢最高溢2023-01-162023-01-13价（元吨）3840-2 -5% *73-35 47.9452% *废铜_上海1弹光2023-01-162023-01-13亮铜线(元吨)6009060130-40 *-0.0665d090-4000 *-6.2412%精度钢价差元2023-01-162023-01-13吨)4223.434220.512.92 ±0.0692%*1801.432422 134.4487%*精炼费(rcm元2023-01-132023-01-06吨)1198.69461232.1099-33.4153 -2.712�8.6281310.0665 ±34.8927% 加工费租炼费（(tc)元2023-01-132023-01-06吨)2817.19882895.7322-2.712 88.4736728.7252 34.8927% *cu主力（元2023-01-162023-01-13吨)686406863010 0.0146% *70170-1530 *-2.1804%期货收盘价2023-01-132023-01-12期货市场lme3个月钢61.5 ±0.67% *9963-7.2569%(美元吨)92409178.5期货收盘价2023-01-132023-01-12comex铜(美0.042 ±1.0089% ±4.53650.3315-7.3074%元磅）4.2054.163上期所铜仓单2023-01-162023-01-13(吨)733965391919477 ±36.1227% ±1062462772 590.8509% 总库存_lme铜2023-01-132023-01-12(吨)8385084550-700 *-0.8279% *8380050 0.0597% comex制库存2023-01-132023-01-12库存(短吨)3323833250-12 *-0.0361w16843930*56.9277% 上海期货交易所刚库存2023-01-132023-01-0622095 ±27.482% ±3033072163 237.9261%(吨)10249380398上海保税区钢2023-01-122023-01-09库存(万吨)5.35.020.28 5.5777% *16.1-10.8 *-67.0807% * 华融融达期货5铜期货日报2023-01-17宏观数据：图1.用美国十年国债收益率（名义利率）-10年通胀指数（tips/实际利率）表示通胀预期0期资收盘价_ie3个月钢(美元吨)美国通期(%)11, 00010, 50010, 0009, 5009, 0008, 5008, 0067. 5067, 0066, 50(0200526202009(0]202012142021032620210t0720211.01520220125202205062022081630221124数据*，ind、华融融达期货图2.美国国债收益宰倒挂往往对应若经济策条，但是也能跟踪美国货币政策进程心关国10年[国临收益率1年[债收益率6000072002070920041015200701240510600720110804z[[te107201602222018052920200903)数据来源：vind、华融融达期货 华融融达期货5铜期货日报2023-01-17价格数据：图3.shfe与lme铜期货收盘价图4.冶炼酸价格期资收查价_调期资主力(元/吨)(右轴）期0收需价_le3个用月钢(美元吨潮南塔区(98%冶练股）市路价（元吨11,00078, 0001, t()山东地区((98%冶维股)市肠价(元吨10,50075, 0001, 000区10, 00072, 00)900)南地区 (98%元0()9,50969, 000元吨9,00066, 0008()8, 50363, 00)7008.00060, 00060)7, 50§57, 000)5007,00054, 000)51, 0006,50043, 0:)30)6,00045, 000200)5, 50042, 000[0)5,0002(2(04232(21(211202112(32022092)38, 00)2021(816202112212)22(4272022(63]2(230)数据案滤；wind、华融融达期货数据来诺：wind、毕融融达期货图5.1me铜期货收盘价与lme升贴水图6.shfe铜期货收盘价与国内升贴0期货收盘价_me3个月射(美元吨)主主主力1e钢升贴水(03)（元吨）（右轴）上率特_酮升贴水平均(元吨）（右轴)10,50011.0001, 1001, 20)075, 0078, 0002; (00)10, 0091, 00072, 002, 1009,50069, 001, 8009.008006, 0001, 50)8,50070063, 00060p60, 0001, 2008, 0007,5005()057, 0009007,00051, 0005006, 0)30051, 0006,009200(8, 0005,50042, 0045, 0003005, 00010039, (0 16h)026h00)82001326111173数据来滤：ind、华融融达期货数据来源：wind、华融融达期货图7.铜主力合约多头每日持仓变化图8，铜主力合约空头每日持余变化雄如减少增减少1 2, 5771 1371.30 62数据来源：vind、华感融达期货数据来源：wind、华融融达期货 华融融达期货铜期货日报2023-01-17库存数据：图9.lme铜库存季节性图（单位：吨）图10.shfe铜库存季节性图（单位：吨）20232027280, 0003)0, (00)360, 000390, 000260, (00)330, 000240, 000300, 000220, 000)270, 000200, 0002(0, 000180, 000210, 000160, 00180, 0001-40, 000150, 000120, (00)130, 000100, 00090, 00080, 000)00, 00030, 00060, (20数据来滤；ind、华融融达期货数据案源；ind、华融融达期货图11.comex铜库存季节性图（单位：吨）图12.上海保税库铜库存季节性（单位：万吨）0 2020 0- 2021080, 0085, 000575, (0070, 00065, 00060, (00)55, 00050, (9045, (000, 00035, (0030, (0025, 0000102 (216 04(2 0518 0706 [820 100g 111901() 0224 (41) 0536 (071) 0822 ()29 1110 1216数据来源：tind、华融融达期货数据来源：tind、华融融达期货本日行业要闻：1、随着供应链问邀的缓解，欧洲汽车销量连续数月保持增长，12月欧洲七国新能源车销量创年内新高。据华宝证券整理的欧洲最新发布的新能源车销量数据，12月欧洲七国新能源车销量为34.35万辆，同比增长63%，相比于11月销量环比上升50%，单月渗透率为40.1%，较11月的29.5%回升明显。， 华融融达期货铜期货日报2023-01-17【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：华