本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2022.10.17-2022.10.23） 逆变器&组件出口延续高增，汽车消费维持稳健 2022年10月25日 ➢ 逆变器&组件出口延续高增长。根据海关总署数据，9月逆变器出口额65.72亿元，同比 106.2%，增速较8月 1.4ppt，环比 1.1%。9月逆变器出口507.04万个，同比 28.6%，增速较8月 22.9ppt，环比 20.1% 。9月组件出口额256.12亿元，同比 46.3%，增速较8月-8.3ppt，环比-11.8%。 ➢ 汽车消费维持稳健。a、出口：9月数据亮眼。根据海关总署数据，9月汽车（包括底盘）出口额达63.36亿美元，1-9月累计出口额达395.38亿美元，同比 64.6%，增速较1-8月 8.4ppt。b、社零：9月维持高增，增速边际下行。9月汽车类实现社零4213亿元，同比 14.2%，增速较8月-1.7ppt。c、销量：9月销售仍具韧性。根据乘联会数据，9月全国狭义乘用车零售192.2万辆，同比 21.5%，增速较8月-7.3ppt；1-9月累计零售1487.5万辆，同比 2.4%。根据中汽协数据，9月汽车销量261万辆，同比 25.7%，增速较8月小幅下行。1-9月汽车销量1947万辆，同比 4.4%。 ➢ 资源国汇率： 美联储官员对加息路径的选择分歧加大，市场定价美联储放缓加息，上周美元指数显著下行，资源国货币兑美元涨跌参半。上周美联储官员对加息的表态进一步分化，鸽派代表：旧金山联储总裁戴利表示美联储应避免加息过度而让经济陷入低迷，现在应开始讨论放缓加息速度。而鹰派代表：美联储官员，包括圣路易斯联储总裁布拉德、克里夫兰联储总裁梅斯特、费城联邦储备银行总裁哈克都倾向于延续激进的加息措施。最新公布的美国10月markit制造业pmi初值49.9，为2020年6月以来首次低于荣枯线，市场定价美联储放缓加息。上周美元指数下跌1.25%，资源国货币兑美元涨跌参半。其中俄罗斯卢布表现最优，环周 1.6%，较去年同期 14.7%；智利比索跌幅最深，环周-2.9%，较去年同期-15.5%；人民币兑美元环周-0.1%，较去年同期-9.9%。 ➢ 国内外价差： 上周1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差-762.09元/吨，维持倒挂，处于2012年以来的3.9%分位数。焦煤（国内-海外）价差继续下行至498.80元/吨，处于2012年以来的79.0%分位数。2）金属板块：上周铜、镍（国内-海外）价差小幅上行至8613.46元/吨、27144.54元/吨，处于2012年以来的93.7%、100.0%分位数。铝（国内-海外）价差维持稳定，处于2012年以来的78.2%分位数。3）农产品板块：上周棉花、豆油（国内-海外）价差维持稳定，玉米（国内-海外）价差下行，小麦（国内-海外）价差上行。上周棉花、豆油价差维持在2012年以来的3.8%、97.6%分位数；玉米价差下行至527.43元/吨，处于2012年以来的8.5%分位数；小麦价差小幅上行至431.34元/吨，处于2012年以来的10.8%分位数。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [table_author] 分析师 牟一凌 执业证书： s0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： s0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 研究助理 吴晓明 执业证书： s0100121120023 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之四十四：整体交易热度小幅回升-2022/10/24 2.a股策略周报20221023：最确定的等待-2022/10/23 3.行业信息跟踪（2022.10.10-2022.10.16）：黄金首饰需求边际回暖，资源国货币兑美元跌多涨少-2022/10/18 4.策略专题研究：资金跟踪系列之四十三：“长钱”未归-2022/10/17 5.a股策略周报20221016：反弹的思考与应对-2022/10/16 策略专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌幅逻辑 ....................................................................................................................................................... 4 3 板块涨跌幅 .............................................................................................................................................................. 8 3.1 上周板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 8 3.2 八大板块涉及的23个中信一级行业 ............................................................................................................................................. 8 4 板块信息跟踪........................................................................................................................................................ 10 4.1 能源与资源板块 ................................................................................................................................................................................ 10 4.2 碳中和板块 ........................................................................................................................................................................................ 13 4.3 数字经济板块 .................................................................................................................................................................................... 17 4.4 传统消费板块 .................................................................................................................................................................................... 18 4.5 粮食安全板块 .................................................................................................................................................................................... 20 4.6 稳增长板块 ........................................................................................................................................................................................ 21 4.7 疫后复苏板块 .................................................................................................................................................................................... 23 4.8 新消费板块 ........................................................................................................................................................................................ 25 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 26 插图目录 .................................................................................................................................................................. 27 策略专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 上周总结 1） 逆变器&组件出口延续高增长。根据海关总署数据，9月逆变器出口额65.72亿元，同比 106.2%，增速较8月 1.4ppt，环比 1.1%。9月逆变器出口507.04万个，同比 28.6%，增速较8月 22.9ppt，环比 20.1% 。9月组件出口额256.12亿元