第一创业期货股指·量化分析2016/1/11波动率分析：预测是否存在趋势性行情波幅分析：发现交易机会反转风险度分析：判断是否发生反转行情价差分析：预测未来走势市场强弱度分析：预测未来走势操作机会当前股指行情特征偏震荡；日内交易机会偏多；行情反转风险可能性适中；从价差来看，未来几日涨跌震荡，从市场强弱度分析来看，走势平稳。支撑位在3362点附近，阻力位在3390点附近。遇阻力回落做空，遇支撑反弹做多。下破支撑顺势做空，上破阻力顺势做多。日内下破支撑短线做空，上破阻力短线做多。激进型平衡型保守型综合分析震荡行情趋势行情日内机会多隔夜机会多弱势行情强势行情风险低风险高看跌看涨量化研发部研究员：石丹丹 电话：63197087第 1 页，共 4 页 第一创业期货股指·量化分析2016/1/11主力合约近期成交分布2016/1/42016/1/52016/1/62016/1/82016/1/8主力合约近期持仓分布2016/1/42016/1/52016/1/62016/1/82016/1/8 ■2016/1/4■2016/1/5■2016/1/6■2016/1/8■2016/1/8成交量分布，统计单个交易日中，某一价格上产生的总成交量。左图为hs300主力合约最近1周的每日成交分布。从分布图可以看出，最近成交在3440点附近。持仓量分布，统计单个交易日中，某一价格上的增减仓情况。左图为hs300主力合约最近1周的每日持仓分布。从分布图可以看出，持仓上最近主要以3620点、3440点附近减仓较为明显；以3360点附近增仓较为明显。持仓汇总成交汇总将最近1周各个交易日的成交分布与持仓分布加在一起，得到汇总分布。可以看出，最近一周的成交量主要集中于3440点附近。持仓上最近主要以3620点附近减仓较为明显；以3360点附近增仓较为明显。成交/持仓分布3215 3230 3245 3260 3275 3290 3305 3320 3335 3350 3365 3380 3395 3410 3425 3440 3455 3470 3485 3500 3515 3530 3545 3560 3575 3590 3605 3620 3635 3650 3215 3230 3245 3260 3275 3290 3305 3320 3335 3350 3365 3380 3395 3410 3425 3440 3455 3470 3485 3500 3515 3530 3545 3560 3575 3590 3605 3620 3635 3650 3215 3230 3245 3260 3275 3290 3305 3320 3335 3350 3365 3380 3395 3410 3425 3440 3455 3470 3485 3500 3515 3530 3545 3560 3575 3590 3605 3620 3635 3650 量化研发部研究员：石丹丹 电话：63197087第 2 页，共 4 页 第一创业期货股指·量化分析2016/1/11近期行情走势近期历史波动率指标近期日内波动幅度 vs 隔夜跳空幅度近期行情走势行情反转风险度目前市场反转风险度指标为4，行情反转风险非常高。市场价格经过连续单边行情后，会出现短期反转。反转风险度指标统计的是近期市场出现连续单边行情的交易日数量，当数量较高时，未来发生行情反转的可能性也会增大。市场价格始终处于波动状态，通过分析市场价格的波动性，可以一定程度上观察出市场的运行规律，从而为投资决策提供支持。本报告中使用2种波动性指标进行分析。历史波动率是描述最近一段时间行情波动情况的指标。波动率升高，表明市场进入趋势性行情，有较好的投资机会；波动率降低，行情盘整，操作机会减少。近期波动率上升，行情特征偏趋势。日内/隔夜波动幅度可以帮助确定期货品种的操作方式。日内波动幅度较大，行情适合进行日内交易，隔夜跳空幅度适中，行情不适合进行隔夜趋势交易。近期日内波动较大，行情适合日内交易。波动性分析反转风险度分析2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 5600 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 0 1 2 3 4 5 6 7 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 400 350 300 250 200 150 100 50 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 日内波幅 跳空幅度 量化研发部研究员：石丹丹 电话：63197087第 3 页，共 4 页 第一创业期货股指·量化分析2016/1/11历史价差分布与当日价差区间当前价差下的历史涨跌分布 当前价差下的历史涨跌幅度近期行情走势市场强弱度目前市场强弱度为-1。市场行情走势偏弱。期现价差分析市场强弱度指标是描述当前行情涨跌程度的指标，指标为正表明市场处于强势，指标为负表明市场处于弱势，指标为0表示震荡行情。指标绝对值越大，强弱势程度越高。期现价差分布统计的是历史上价差的分布概率，其中黄色柱为当前的价差水平。上周最后一交易日的期现价差为-82.76点，在历史上处于均值左侧，该价差水平的历史分布概率为2.15%。期现价差可以一定程度上影响未来市场走势。左图统计了历史上该价差水平下，未来几日的行情涨跌分布情况。历史上，期现价差在-82.76点附近时，未来几日行情上涨概率较大。根据历史上该价差水平的涨跌分布情况，预测未来几日的价格走势。图中红线为上区间，绿线为下区间，黄线为均值。历史上-82.76点价差下指数未来几日分布偏空。市场强弱度分析2.15% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% -453 -390 -327 -264 -201 -138 -75 -12 51 114 177 51.2% 53.2% 49.6% 53.9% 48.8% 46.8% 50.4% 46.1% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 未来3天 未来5天 未来10天 未来20天 3297 3292 3284 3276 3273 3297 3164 3114 3020 2949 3297 3420 3453 3532 3596 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 3300 3400 3500 3600 3700 2016/1/8 未来3天 未来5天 未来10天 未来20天 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 5600 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 -3 -2 -1 0 1 2 3 07/14/2015 08/25/2015 10/16/2015 11/27/2015 01/08/2016 量化研发部研究员：石丹丹 电话：63197087第 4 页，共 4 页