证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 金融工程 专题报告 2022年07月23日 【专题报告】 2022年二季报公募基金十大重仓股持仓分析 2022年4月以来a股主要宽基指数均有一定反弹，其中中小创类的指数反弹幅度相对最大，中小综合指数4月以来上涨4.91%，创成长上涨4%。一季度红利指数在所有宽基指数中表现最好，但在二季度出现一定的回撤，4月份以来绝对收益-6.61%。 仓位角度来分析 当前股票型基金整体仓位超过9成（90.23%），偏股混合型基金平均仓位同样上升（88.46%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位亦有所增加，总仓位分别为74.54%、53.06%。 估值角度来分析 消费者服务、计算机、房地产、综合四个行业的当前估值（pettm）最高，另外电力及公用事业、房地产、汽车、建筑的估值均处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来平均水平（50.12%分位数），医药版块经历了半年以上的调整，目前的估值分位数为11.12%。 中信一级行业分布 公募基金权益十大重仓股总规模增加2196.37亿，其中规模减少最多的行业为：电子、银行、农林牧渔，规模增加最多的行业为食品饮料、电力设备新能源、汽车。公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工、有色金属，六个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、医药、基础化工、食品饮料超配为4.85 %、3.02 %、3.01 %、2.9%，银行、非银金融低配-8.45 %、-7.05 %。 持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为1335.23亿、宁德时代持有规模为1121.05亿、隆基绿能644.72亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，派能科技、采纳股份、中盐化工增加比例最大为18.31 %、16.06 %、13.11%。 百亿基金持仓变化分析 67只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、隆基绿能；持有规模变化最多的为五粮液，规模增加70.27亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700亿。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达2133.75亿，相比上季度增加485.94亿，目前共持有232只港股，其中top20的持仓规模达1596.12亿，占比达到75%。其中美团-w占比达17.10%，腾讯控股占比达11.69%。 qdii基金公布的重仓股名单，持有最多的港股为腾讯控股、京东集团-sw、阿里巴巴-sw，持有规模分别为27.91亿、25.57亿、21.54亿。 风险提示 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：s0360517100001 相关研究报告 《二季度上涨收官，未来市场短期或偏震荡——2022年q2量化策略总结》 2022-07-07 《canslim 3.0投资法——成长与价值轮动》 2022-06-17 《特征分布建模择时系列之一：物极必反，龙虎榜机构模型》 2022-06-17 《金融工程2022年中期策略：短期转好，长期暂且等待，主题推荐稳增长》 2022-05-08 《基于智能算法构建的行业择时与轮动模型》 2022-05-05 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金二季报十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析二季报中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，统计公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金二季报中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在二季报中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 目 录 一、 2022年二季度市场回顾及新发基金统计 ...................................................................... 5 （一） 2022年二季度市场回顾 ...................................................................................... 5 （二） 2022年二季度新发基金统计 .............................................................................. 8 （三） 2022年二季度末偏股主动型基金仓位 .............................................................. 9 二、 十大重仓股行业分布统计 ............................................................................................... 9 （一） 证监会行业总分布 ............................................................................................... 9 （二） 十大重仓股在中信一级行业分布 ..................................................................... 10 三、 十大重仓股个股持仓分析 ............................................................................................. 13 （一） 偏股主动型基金增持个股统计分析 ................................................................. 13 （二） 偏股主动型基金减持个股统计分析 ................................................................. 17 （三） 偏股主动型基金持仓最多top20 ..................................................................... 20 （四） 百亿规模基金持仓变化分析 ............................................................................. 20 四、 公募基金港股持仓分析 ................................................................................................. 22 （一） 所有偏股主动型基金持仓港股分析 ................................................................. 22 （二） 所有qdii基金持仓港股分析 ........................................................................... 23 五、 总结 ................................................................................................................................. 24 六、 风险提示 ......................................................................................................................... 25 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表目录 图表 1 各大宽基指数2022年4月以来涨幅 ....................................................................... 5 图表 2 宽基指数当前估值及2019年以来分位数 ............................................................... 6 图表 3 中信一级行业指数2022年4月以来涨幅 ............................................................... 6 图表 4 中信行业指数当前估值及2019年以来分位数 ....................................................... 7 图表 5 2022年二季度偏股型基金总览 ................................................................................ 8 图表 6 偏股型基金2020年至今总发行情况 ....................................................................... 8 图表 7 2022年二季度末偏股主动型基金仓位 .................................................................... 9 图表 8 偏股主动型基金分布 ................................................................................................. 9 图表 9 证监会行业 ............................................................................................................... 10 图表 10 十大重仓股在中信一级行业持仓规模 ................................................................. 10 图表 11 十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布 ......................................................