金融衍生品：股指期货&金融期权兴证期货.研发产品系列股指期货&金融期权日度报告2022年3月14日星期一内容提要指数超跌反弹，市场资金博取反弹为主，缺乏上推合力，指数再临阻力位。观望为宜。期权市场中，期权pcr值近期居高不下，多头犹豫，空头主导隐波节奏，指数上方阻力较大，后市还需提防空头反扑，关注虚值认购义务仓。兴证期货.研发中心林玲从业资格编号：f3067533投资咨询编号：z0014903周立朝从业资格编号：f03088989联系人：周立朝电话：0591-38117689邮箱：zhoulc@xzfutures.com日度报告 日度报告行情观点品种观点展望股指期货股指期货：超跌反弹面临上方强阻力（1）ih、if、ic近月合约期现差分别为4.32、4.48、7.07，相比上一个交易日，分别变化10.78、30.92、45.81。上证50、沪深300与中证500指数以2021年1月份作为基点的计算值分别为0.806、0.818、0.999；以2019年1月份作为基点计算值分别为1.297、1.450、1.567。（2）三大股指低开后震荡下探，午盘均跌超2%，午后市场上演v型反弹，医药生物、医疗保健板块狂欢。上证指数收盘涨0.41%报3309.75点，深证成指涨0.62%，创业板指涨1.15%，科创50涨0.68%，万得全a涨0.52%。市场成交额连续7个交易日超万亿。北向资金全天净卖出50.42亿元，其中沪股通净卖出31.42亿元，深股通净卖出19亿元。上证50、沪深300、中证500分别变化0.90%、1.57%、1.73%。观点：超跌反弹面临强阻力位。逻辑：上周五指数再度触底反弹，金融板块拉升护盘，各板块间难以形成合力状态，逐步临近上方强阻力位，需要时间消化套牢盘，2月份市场流动性数据不及预期，当前市场对流动宽松过高预期与央行有节奏的偏宽松投放之间存在一定差距，非大水漫灌式的宽松政策下，主基调是维稳，后市大盘指数反弹空间有限。短线节奏较紧凑，观望为主。上方强阻力考验反弹金融期权金融期权：空头主导隐波节奏，多头弱势期权标的上证50etf、沪深300etf（沪）、沪深300etf（深）、沪深300指数的变化分别为0.31%、0.65%、0.65%、0.32%。市场指数以超跌反弹为主，上证50etf与沪深300etf在2019年震荡平台价位附近的支撑力度强。上周末，美制裁俄罗斯与中概股大跌等利空因素再度袭来，pcr值居高不下，多头情绪上依然偏弱，空头主导隐波的局面不变，指数受技术形态上的阻力压制，后市还需提防空头反扑，策略方面，可继续关注虚值认购义务仓。空头主导隐波局面不变 dv8ygzkxmnopbrao7npnmmsqpnkpqqnofqopmqaqqroouosonnwmsooo日度报告行情数据监测图表1：现货指数对比（2019.1作为基期）图表2：现货指数对比（2021.1作为基期）数据来源：wind，兴证期货研发部图表3：ih期现差图表4：if期现差数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表5：ic期现差图表6：近月期现差对比数据来源：wind，兴证期货研发部图表7：ih跨期价差图表8：if跨期价差数据来源：wind，兴证期货研发部图表9：ic跨期价差图表10：近月升贴水率（单位：%）数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表11：指数换手率（单位：%）数据来源：wind，兴证期货研发部图表12：北向资金流向（单位：亿元）图表13：两融余额（单位：万元）数据来源：wind，兴证期货研发部图表14：50etf期权pcr与成交量图表15：300etf（沪）期权pcr与成交量数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表16：300etf（深）期权pcr与成交量图表17：沪深300股指期权pcr与成交量数据来源：wind，兴证期货研发部图表18：50etf期权隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表19：300etf期权（沪）隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部图表20：300etf期权（深）隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表21：沪深300股指期权隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部图表21：上证50etf历史波动率锥数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表21：沪市300etf历史波动锥数据来源：wind，兴证期货研发部图表21：深市300etf历史波动率锥数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表21：沪深300股指历史波动率锥数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告分析师承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。本报告j9九游会老哥俱乐部官网的版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。