本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给中邮证券的特定客户及其它专业人士。未经中邮证券事先书面许可，不得更改或以任何方式传送、复印或印刷本报告。 2010年3月22日 中邮证券a股投资策略周报 中邮证券研发部 策略研究员：程毅敏 chengyimin@hhzq.com (8610) 66599111 8493 中邮客服电话：4008-888-005 关注周期性行业带来的机会 看平 本周a股策略观点 上周市场先抑后扬。受到前一周技术性卖盘的涌出上周市场惯性下探，在经济数据向好，市场利空淡化的背景下，市场形成洼地回补效应，后半周市场收复此前失地。外围市场方面，美国、欧洲均收出17个月指数新高，同时货币政策维持低利率环境这对国内担忧情绪有所缓解。 本周影响市场焦点： 1、汇率问题再次被推上台前，进出口数据及企业环境成为市场关注点；2、3月信贷放款紧张的状态维持，但随着本周末市场将有望进入展望2季度信贷发放周期，市场预期乐观；3、美圆汇率先跌后涨箱体震荡格局持续，美国汇市和股市的双双走强反映出经济向好的预期逐步被良好的经济数据所证实； 4、波罗地海指数出现震荡。 投资建议： 本周市场可关注：随着美国经济复苏势头明显及增加劳工就业政策的不断加强，贸易保护主义抬头，能源及大宗商品价格指数上周继续上行。在很大程度上将加大我国进口成本。钢铁有色将面临被动提价的尴尬境地。本周重点次新大盘股 消费电子。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给中邮证券的特定客户及其它专业人士。未经中邮证券事先书面许可，不得更改或以任何方式传送、复印或印刷本报告。 一、上周盘点： 上周市场先抑后扬。受到前一周技术性卖盘的涌出上周市场惯性下探，在经济数据向好，市场利空淡化的背景下，市场形成洼地回补效应，后半周市场收复此前失地。外围市场方面，美国、欧洲等收出17个月以来的指数新高，同时美、欧等国货币政策维持低利率环境这对国内a股的担忧情绪有所缓解。2005年至2008年，人民币兑美元升值21%，我国在当时采用了有管理的浮动汇率机制。在这种机制下，人民币汇率与一揽子货币挂钩。不过自全球危机爆发以来，人民币兑美元汇率几乎没有变化，应对金融危机帮助大批破产的中国出口商并保住就业岗位，却引起了海外的强烈批评。从某种意义上，汇率问题已经演变成大国之间争取就业机会的问题。在贸易保护主义抬头，贸易摩擦日渐加大的背景下，市场的谨慎心态得以显现。观察新的产业政策、财政政策和货币政策成为投资者判断买卖时机的必然选择。技术面，指数运行一直受银根影响成交量无法有效放大从而切换大市值股，中短期均线向下压制及前期密集成交区域相距不远导致投资者主动买入缺乏动力。我们认为本周市场将有望继续延续震荡的格局，本周末市场展望2季度信贷发放会有利于投资者做多环境的触发。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给中邮证券的特定客户及其它专业人士。未经中邮证券事先书面许可，不得更改或以任何方式传送、复印或印刷本报告。 上周板快观察，板块涨幅中我们注意到“物联网、电子信息、网络游戏和房地产”板快全周上升显著，市场在有“权重 热点”的领带下走出止跌上涨的走势，成交量温和放大。从跌幅居前的板快我们看到“钢铁、黄金、有色及银行”板快显著回落，同样出现了“权重”股的身影，市场资金快速切换的状态比较显著，我们可以理解为机构的调