请务必阅读正文之后的重要声明部分 [ta1le_main] 医药生物 “健康中国2030”规划纲要出台，健康产业迎来新发展 [table_investrank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 中泰生物医药团队 毛元江 maoyj@r.qlzq.com.cn 谢木青 xiemq@r.qlzq.com.cn 程娇翼 中泰生物医药团队 s0740515030003 谢木青 021-20315206 xiemq@r.qlzq.com.cn chengjy@r.qlzq.com.cn 赵磊 2016年10月30日 zhaolei@r.qlzq.com.cn [table_prof t] 基本状况 上市公司数 208 行业总市值(百万元) 2594475.23685703 行业流通市值(百万元) 2594475.23685703 [table_quotepic] 行业-市场走势对比 (22%)(15%)(8%)(1%)6/30/1511/12/1511/25/1512/8/1512/21/151/1/161/14/161/27/162/16/162/29/163/11/163/25/164/8/164/21/165/5/165/18/166/3/166/21/167/14/167/27/168/11/168/25/169/7/169/22/1610/12/1610/25/16医药生物沪深300 [tab e_ inance] 重点公司基本状况 20152016e1620152016e600079.sh人福医药12.86 20.48 0.51 0.81 59@.16 25.28 买入603108.sh润达医疗2.82 32.32 0.31 0.43 394.26 75.16 买入300318.sz博晖创新8.21 10.01 0.03 0.04 3333.67 250.25 增持002102.sz冠福股份21.86 6.03 0.27 0.28 4".33 21.54 买入000513.sz丽珠集团4.26 57.22 1.57 1.78 136.45 32.15 买入评级证券代码公司 总股本(亿股)股价epspe [table_summary] 投资要点 中泰医药最新观点：2016年三季报基本完成披露，医药行业大部分公司延续稳健增长趋势，业绩符合预期。具备刚需品种、产品梯队良好的企业业绩亮眼，业绩分化趋势明显。此外，中共中央、国务院近日印发《“健康中国2030”规划纲要》，进一步推动健康产业发展。我们认为可按照短期关注健身器械相关个股，中期关注包括中药饮片、配方颗粒和中医馆在内的多个中药细分领域，长期关注慢病管理、医疗服务、康复养老等发展方向布局投资。细分行业看，《医疗器械优先审批程序》提示我们关注体外诊断领域具备较强创新能力的产品和仪器生产企业。推荐标的：美康生物、丽珠集团、天士力、通化东宝和科华生物。 行业热点聚焦：（1）中共中央、国务院近日印发《“健康中国2030”规划纲要》。规划将健康产业摆在优先发展的战略地位，对于相关产业的发展起到巨大的推动作用。我们认为短期“共建共享”的着力点将落在进一步提高社区健身器械普及度和覆盖面，建议关注健身器械相关个股；中期关注“提高中医药服务能力”，中药行业将迎来新的机会，重点关注包括中药饮片、配方颗粒和中医馆在内的多个细分领域；长期目标是全面改善国民健康水平、提高人均寿命，建议关注慢病管理、医疗服务、康复养老等发展方向。建议关注乐金健康、同仁堂、天士力、通化东宝和通策医疗等。（2）国家食品药品监督管理总局组织制定了《医疗器械优先审批程序》，于2017年1月1日起正式实施。参考优先审批的范围，我们建议关注以下两个领域：a.体外诊断领域技术领先的液体活检技术；b.创新能力强的仪器生产企业。建议关注丽珠集团、九强生物、博晖创新和理邦仪器等。 长期投资观点：建议关注两条主线：（1）具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等；（2）诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。 市场表现：对2016年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率-9.9%，同期沪深300绝对收益率-10.5%，医药板块跑赢沪深300约0.6%。本周医药生物行业下跌0.3%，除医药商业和中药两个上涨0.15%和0.12%外，其他医药子板块全部下跌，医疗器械子板块跌幅达1.55%。以ttm整 [table_industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 子板块分别上涨0.15%和0.12%外，其他医药子板块全部下跌，医疗器械子板块跌幅达1.55%。以ttm整体法估值来计算，目前医药板块估值42倍pe，大于历史平均水平（38倍pe），相对全部a股（扣除金融板块）的溢价率保持在32%。 中药材价格：成都中药材价格指数微幅上涨。 风险提示：政策扰动、药品质量问题。 内容目录 行业最新观点 ............................................................................................... - 3 - 长期投资观点 ............................................................................................... - 3 - 行业风险因素分析 ....................................................................................... - 3 - 行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 4 - 中共中央 国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》 ............................... - 4 - 总局关于发布医疗器械优先审批程序的公告 ............................................... - 4 - 板块回顾与分析 ................................................................................................... - 5 - 板块收益 ...................................................................................................... - 5 - 板块估值 ...................................................................................................... - 6 - 个股表现 ...................................................................................................... - 7 - 中药材价格追踪 ................................................................................................... - 8 - 附录 ..................................................................................................................... - 9 - 本期中泰医药小组研究报告汇总.................................................................. - 9 - 本期上市公司重要公告汇总 ....................................................................... - 15 - 中泰主要覆盖公司及估值一览 ................................................................... - 26 - 图表目录 图表1：医药板块vs沪深300相对收益率 ........................................................ - 5 - 图表2：各行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 ........................................................... - 5 - 图表3：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 .................................................... - 6 - 图表4：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块） ............................................. - 6 - 图表5：医药子板块估值对比（平均市盈率统计为2010年至今） .................... - 7 - 图表6：一周涨幅前15位公司（扣除st股） .................................................. - 7 - 图表7：一周跌幅前15位公司（扣除st股） .................................................. - 7 - 图表8：一周资金净流入前15公司（扣除st股） ........................................... - 8 - 图表9：一周资金净流出前15公司（扣除st股） ........................................... - 8 - 图表10：中国成都中药材价格指数图................................................................. - 8 - 图表11：本期中泰医药小组研究报告汇总 ......................................................... - 9 - 图表12：本期上市公司重要公告汇总............................................................... - 15 - 图表13：中泰主要覆盖公司及估值一览 ........................................................... - 26 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 最新投资观点 行业最新观点 中泰医药最新观点：2016年三季报基本完成披露，医药行业大部分公司延续稳健增长趋势，业绩符合预期。具备刚需品种、产品梯队良好的企业业绩亮眼，业绩分化趋势明显。此外，中共