国金证券上海投资咨询分公司 杨勇 博士 sac证书编号：s1130514080009 电话：(8621) 60230208 邮箱：yongyang@gjzq.com.cn 量化选股之： 甄别“异动”，助力飞翔 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn2016年1月 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 主要看点 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 主要看点 “异动”类型：平台异动、短线异动、舆情及板块异动 平台突破：平均单笔绝对收益18.7%，持仓34天，胜率56% “双响炮”：两天平均单笔盈利2.6%，胜率69% 舆情及板块异动： 一眼扫遍万千公众号，瞬间锁定暴力大牛股 及时监控主题异动，迅速挖掘纯正基因 平台异动 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 平台异动之一：平台突破形态 何为“平台突破” 当股价向上运行一段时间后，因为某些原因不能延续上升趋势，进而在一个价格范围内横盘，形成一个价格平台。随后，价格突破这个平台（可能是上涨突破，也可能是下跌突破），叫做平台突破。这里主要关注向上突破的情形。 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 甄别异动前的平台突破效果 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 2005-2015，中证800指数各阶段成份股，交易信号共24093笔，单笔收益6.9%，胜率40.5%，盈亏比3.2。 （图表中左侧坐标轴为收益率%，右侧坐标轴为信号数目，后面图表相同。） 观察平台突破的几个视角 股票平台期间指数涨幅，250日高低点位置，平台状态，k线形态 050010001500200025003000-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0020052006200720082009201020112012201320142015各年份收益率分布 信号数目 平均收益% 异动甄别之：平台期间指数涨跌 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 股票平台期间指数涨跌幅度 股票平台突破期间指数若上涨，如涨幅超过10%，单笔收益11.4%，胜率50.1%，盈亏比3.4。 其中突破当日股票相对指数涨幅过大，如超过6%以上，收益相对更低。 0100020003000400050006000700080000.002.004.006.008.0010.0012.00突破时股票相对指数分布 信号数目 平均收益% 020004000600080001000012000140000.005.0010.0015.0020.0025.00[-nan0)[0 10)[10 20)[20 30)[30 40)[40 50)[50nan)平台期间指数涨幅 信号数目 平均收益% 250日高低点位置 一年高点附近平台突破：位于高点70%分位以上时，单笔收益9.5%，胜率43.7%，盈亏比3.5。 异动甄别之：250日高低点位置 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 01000200030004000500060007000800090000.002.004.006.008.0010.0012.00[0 10)[10 20)[20 30)[30 40)[40 50)[50 60)[60 70)[70 nan)位置分布 信号数目 平均收益% 异动甄别之：平台状态 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 平台的盘整周期与盘整振幅 突破前的平台盘整周期不要太短，如盘整超过10个交易日，单笔收益7.2%，胜率41.0%，盈亏比3.2。 突破前的平台盘整幅度较小，如盘整振幅小于10%，单笔收益9.4%，胜率40.6%，盈亏比3.9。 01000200030004000500060007000800090000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00[0 10)[10 20)[20 30)[30 40)[40 nan)平台长度分布 信号数目 平均收益% 0200040006000800010000120000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.00[0 10)[10 20)[20 30)[30 nan)平台振幅分布 信号数目 平均收益% 平台中大幅下跌k线数目及突破时k线实体 平台中若存在幅度超过7%下跌的k线收益较差，平台中无大幅度下跌时，单笔收益8.1%，胜率40.5%，盈亏比3.6。 其中，突破时k线实体收绿或实体长度过大收益较差。 异动甄别之：k线形态 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 0200040006000800010000120001400016000180000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00[0 1)[1 2)[2 nan)平台中大幅下跌k线数目分布 信号数目 平均收益% 01000200030004000500060007000800090000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00[-nan 0)[0 2)[2 4)[4 6)[6 8)[8 10)[10 nan)突破时k线实体幅度分布 信号数目 平均收益% 甄别异动后的平台突破效果 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 2005-2015，中证800指数各阶段成份股，符合窄幅震荡平台期间指数上涨，在一年高位附近突破的交易信号共1419笔，单笔收益18.7%，胜率56%，盈亏比4.5，平均单笔超额收益4.7%，平均持仓34个交易日。 050100150200250300350-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.002005200620072008200920102011201320142015各年份收益分布 信号数目 平均收益% 平台突破之二：平台放量 为什么研究“平台放量”：量在价先，价格突破往往较为滞后 成功案例举例：2015.12.21日的上证50异动 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 短线异动 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 短线异动的特殊形态“双响炮” 何为“双响炮”：涨停横盘涨停突破 某一根涨停k线后接连几天出现调整，调整时的k线实体较小，且主要位于前根涨停k线之内，如果随后再次出现涨停k线，该形态被称为“涨停双响炮”，前后两根涨停k线就像多方进攻的组合炮，其往往是波段大幅上涨的开始。 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn拉升的开始，还是借涨停出货？ 这个盘整是洗盘还是出货形态？ 再次涨停，双响炮定乾坤 “双响炮”异动甄别机制 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 “双响炮”突破形态条件要素 位于两根涨停k线之间的持续时间不要太长，第一个涨停之前的涨停数目不要太多，两根涨停k线之间的k线实体不要太大。 第二个涨停之后的第二天集合高挂5个点挂单，等待当天的买入机会 “双响炮”选股效果测算 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 “双响炮”选股效果 涨停横盘后再次涨停突破，该形态具有较好的爆发力，短线胜率69%，持仓两天平均单笔盈利2.63%。 持有时间(交易日)胜率%盈亏比平均每笔盈亏&9.01.122.63365.51.373.37455.71.582.90560.01.383.08655.41.533.25测试对象：创业板20100601-20151126 鉴于严格意义上的“双响炮”出现次数较少，可适当放宽第二次涨停条件，但同时加强对第二次大涨当日的日内分时、盘口挂单、筹码稳定度等视角的监控；以上监控逻辑还可外推到其他短线异动形态中去，这将成为我们未来的重要研究计划之一。 舆情及板块异动 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 舆情异动：微信公众号大数据选股 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 •微信公众号相对于其他信息源的优势在于时效性和信息深度 •对于证券行业来说，主要的大数据来源有财经网站（新浪财经，腾讯财经等），证券网站（东方财富，同花顺等），社交网站（微博，微信等），研报网站（迈博汇金，东财研报等），基础数据网站（上交所，深交所，中证登等） •时效性：基础数据网站>社交网站=财经网站=证券网站>研报网站 •信息深度：研报网站>社交网站>财经网站>证券网站>基础数据网站 微信公众号信息抓取详细流程图 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 国金量化网络爬虫：一眼扫遍万千公众号 对同一微信公众号内的股票排序 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 不是微信公众号中出现的股票都是真正强烈推荐的股票。为了找到真正推荐的股票，我们设计了一套独创的个股智能化排序方法。 优先级 高 低 标题分类 显著的关键词特征 文章中的排序靠前 热点概念词(如一带一路）>业绩预告>年报/季报点评>„ 首次推荐>强烈推荐>重点推荐>看好>增持>„ 分句顺序>主句顺序>段落顺序>全文顺序 国金量化智能排序：瞬间锁定爆发大牛股 从不同微信公众号之间进行对比筛选 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 对于公众号之间的股票，首先控制个股的数量，然后以公众号优先级在股票之间比较，我们可以根据需要进行定制化的微信公众号股票对比筛选系统，也可根据初步筛选结果结合技术分析系统进行综合筛选。 公众号之间的排序 历史推股的胜率和超额收益 大中小券商 行业之间的比较 人为指定优先级 是否新财富 最 终 的 股 票 排 序 国金量化智能排序：瞬间锁定爆发大牛股 舆情异动：股票筛选流程举例 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 以下为排序举例： 公众号a共推荐5个股票a1-a5，公众号b推荐b1-b3，公众号c推荐c1-c3 内部排序 •公众号a内部顺序为a1>a2>a3>a4>a5 •公众号b内部顺序为b2>b3>b1 •公众号c内部顺序为c3>c2>c1 对比排序 •公众号间的顺序为b>c>a 得出组合 •整体排序为b2>c3>a1>b3>c2>a2>b1>。。。 •每日程序自动选择前5个推荐，即组合为b2，c3，a1，b3，c2，a2 国金量化舆情监控：微信公众号大数据选股流程举例 总结 www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn资料来源：国金证券研究所 主要看点 异动类型：平台异动、短线异动、舆情及板块异动 平台突破：平均单笔绝对收益18.7%，持仓34天，胜率56% “双响炮”：两天平均单笔盈利2.6%，胜率69% 舆情及板块异动： 一眼扫遍万千公众号，瞬间锁定暴力大牛股